季报寻宝:17家公司一季度业绩预增超10倍(3)

2010年04月19日 14:06
来源：证券日报

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交运设备：销量超预期高利润格局渐明

据《证券日报》市场研究中心最新统计，截至4月16日，一季度业绩预增超过60%的交运设备类公司合计17家，其中有15家公司业绩预计实现翻番。17家公司中，除特尔佳未披露2009年年报外，其余16家公司均披露年报，2009年平均每股收益达到0.5981元，且年报业绩同比均实现增长，包括13家公司2009年营业收入及净利润同比实现了双增长。

具体来看，亚太股份、福田汽车、宇通客车、上海汽车等公司年报每股收益均超过1元，在交运设备行业中业绩优良，且具有较高的成长性。既是小排量车龙头也是整个汽车业龙头的长安汽车，2009年年报披露，公司2009年每股收益0.46元，全年生产汽车138.68万辆，同比增长66.87%；销售汽车136.91万辆，同比增长64.07%；公司实现归属于母公司的净利润10.78亿元，同比大幅增长4323.36%。4月15日发布公告，预计2010年第一季度每股收益约0.34元，净利润约78912万元，同比增长2684.47%。上海汽车等福田汽车、福耀玻璃、宁波华翔、钱江摩托等公司不但在2009年实现了净利润的翻番，还预告今年一季度业绩可实现数倍增长。

此外，交运设备行业公司现金流增势喜人，在已披露年报的公司中有11家2009年经营性现金流同比实现增长。其中，一季度业绩预计实现倍增的有中鼎股份、华域汽车、福田汽车三公司，经营性现金流同比增长率分别高达1961.72%、1841.45%、1079.35%。

据统计，一季度交运行业指数涨幅超过4%，航空、公交指数涨幅分别达到24.48%和19.85%。航空、公交指高速公路、物流和机场五个子行业表现明显优于大盘，铁路、航运和港口三个子行业均出现下跌，且铁路运输指数跌幅超过6%。一季度除航空股集体大幅上涨外，其他个股的涨跌与市场对区域振兴、中小板新股等题材偏好高度相关。货运业务全面复苏，航空、水路、铁路货运2009年一季度受金融危机影响最大，今年一季度复苏的力度也最大。水路客运下滑，民航、公路客运需求较为稳定。

2010年前2月，我国汽车累计销量达到287.57万辆，同比增长84%，产销率101.94%，其中2月的环比回落属于正常季节性效应。整体上看，汽车行业继续保持高景气运行。本月国内汽车产销走出2月传统低谷，反弹强劲，重新步入上行通道。除基本型乘用车(轿车)作为3月产销主力外，货车和交叉型乘用车表现良好，为3月逆转做出了积极贡献。3月产销数据进一步表明，汽车行业呈现全面向好态势。

目前，我国汽车用钢材需求连年递增。我国车用钢材年消耗量从2005年的923.40万吨到2009年的1752万吨。2005-2009年，我国钢产量为3.53、4019、4089、5年03和5.68亿吨。汽车钢材消耗量占全国钢产量的比重也从2005年的2.6%逐渐上升为2009年的3%。西南证券分析认为，因钢材价格上涨，给汽车全行业带来短期不利影响。汽车上市公司大都位居汽车各细分行业的龙头地位，抵御风险和自我消化能力较强。而且在采购供应链中，具有一定的话语权。目前，汽车及零部件行业板块2010和2011年市盈率分别为27倍和16倍。

世纪证券预计2010年汽车销量增速不低于14%。2010年汽车销量仍将适当的增长，预计销量1550万辆，同比增速14%；参考前2月行业表现以及季节性调整后的折年率数据，我们判断实现目标是大概率事件，并存在超预期可能。盈利能力维持较高水平。