季报寻宝:17家公司一季度业绩预增超10倍(4)

2010年04月19日 14:06
来源：证券日报

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明星个股

长安汽车自主品牌扭亏为盈

2010年一季报：2010年4月15日公告，预计2010年第一季度每股收益约0.34元，净利润约78912万元(上年同期净利润2834万元)报告期内，公司加强营销管理，汽车销售整体大幅提升，2010年1—3月实现销量552996辆，同比增加85.73%，同时公司持续加强成本控制和产品结构优化，自主品牌业务盈利能力增强，合资业务投资收益贡献同比大幅增加。3月份公司生产汽车19.8万辆，同比增长77.84%；2010年1-3月公司累计生产汽车53.88万辆，同比增长100.43%。

2009年年报：报告期公司生产汽车138.68万辆，同比增长66.87%。销售汽车136.91万辆，同比增长64.07%。公司自主品牌业务在持续的成本控制和产品结构优化下，一举实现净利润约2.74亿元，对整体利润的贡献率达到25.43%。

合资公司稳定增长：在长安汽车微型客货车、自主品牌轿车以及长安福特马自达三大业务板块中，合资公司长安福特马自达仍是公司利润的主要来源。预计合资公司长福马和铃木方面将实现稳定增长。预计长福马整车的销量会保持持续、稳健增长，全年销量在40万辆左右，较2009年增长26%。2009年长福马发动机突破盈亏平衡点，净利由大幅亏损转为实现2000万元的盈利，银河证券预计2010年，随着收入水平的进一步上升，盈利将出现快速增长。

自主品牌轿车日渐成熟：经过多年探索，公司自主品牌轿车日趋成熟。2010年在新产品方面，公司推出奔奔MINI、奔奔改款车型以及悦翔、志翔两厢。一季度公司自主品牌轿车呈现放量增长态势，预计公司自主品牌20万辆的销售目标较易实现。悦翔仍是2010年的重点关注车型，预计会占自主品牌轿车销量的75%左右。由于量的增长，银河证券预计2010年自主品牌将大幅减亏。

机械设备

复苏效应助推行业周期向好

据《证券日报》市场研究中心最新统计，截至4月16日，一季度业绩预增的机械设备公司有24家，其中有22家预增幅度超过60%，包括17家公司业绩预计实现翻番。24家公司中，除厦工股份、中联重科、杰瑞股份未披露2009年年报外，其余21家公司均披露年报，2009年平均每股收益达到0.5108元，且年报业绩同比有17家实现增长，包括13家公司2009年营业收入及净利润同比实现了双增长。

具体来看，思源电气、科华恒盛两家中小板公司年报每股收益分别为2.16元、1619元，成为机械设备板块业绩的冠亚军。新能源/变压器龙头万家乐，2009年年报披露，公司2009年每股收益0.3358元，实现主营业务收入26.90亿元，同比增长1.09%；净利润1.93亿元，同比增长194.41%。3月31日公告，2010年1-3月净利润预计为16000-16400万元，同比增长1720%—1766%，基本每股收益0.232—0.237元。星马汽车、万家乐，上柴股份等三公司不但在2009年实现了净利润的翻番，还预告今年一季度业绩可实现数倍增长。

此外，机械设备行业公司现金流增势喜人，在已披露年报的公司中有13家2009年经营性现金流同比实现增长。其中，一季度业绩预计实现倍增的有星马汽车、上柴股份、万家乐、思源电气四公司，经营性现金流同比增长率分别高达3876.47%、264.69%、184.38%、120.65%。

2009年FAI增速达到前所未有的30.5%，这样高的投资并未拉动工程机械以相应的速度增长。根据我们的模型计算，2009年的FAI仍将在2010年发挥后续拉动作用，如果2010年FAI维持在26%，工程机械在2010年增长约17.4%，而且上半年增速要远远高于这个数字。尽管有政策退出预期，但中投证券认为政策退出是缓慢有序的，不会逆转工程机械的增长趋势。继续看好混凝土机械、挖掘机、推土机等品种。

由于目前房价一直持续高位，房地产企业利润丰厚，和缓的抑制政策不会抑制房地产企业的开发热情。1-2月泵车销量同比增长达到83%。这当然有2009年1-2月销量过低的因素，但市场繁荣无疑是泵车销量在1-2月淡季高速增长的主因。中投证券认为，房地产的调控政策并不会减缓房地产开发速度，混凝土机械仍将保持高速增长。混凝土机械公司等待市场的价值回归。