友邦355亿美元待嫁 出售或重启IPO面临两难

2010年07月08日 11:47
来源：时代周报

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友邦保险拥有内地首张外资保险经营许可证、且是迄今唯一外资保险公司独资寿险牌照。这个诞生于上海、成名于上海的老牌寿险品牌，在“替父还债”的重重压力下将如何自我救赎？在英国保诚对友邦保险的收购计划闪电流产后，AIG在如何处置友邦保险的问题上踌躇不已：IPO还是出售，或者其他方案？

去年开始，友邦保险(AIA)资深代理人老谭拜访客户时所带的保险合同、保险材料上，友邦保险母公司美国国际集团(AIG)的LOGO不声不响消失了，只剩下友邦保险的LOGO。

很少有客户注意到这个小小的变化。事实上，去年AIG在完成了把旗下子公司友邦保险、美国人寿股份转为特殊目的机构(APV)的动作，切断了债务风险向后者传递的途径之后，一直在努力执行其复杂且艰难的重组计划。

然而AIG的窘境，还是将一些消极的影响辐射到了友邦身上。在半年内经历“IPO→喊停IPO→出售→交易失败”的数度骤变中，被AIG寄以厚望的友邦正被迫面临着这样的变化：其诞生以来累积的巨大品牌影响力和厚实的市场优势正快速消退，市场份额也在迅速降低。

友邦保险拥有内地首张外资保险经营许可证、且是迄今唯一外资保险公司独资寿险牌照。这个诞生于上海、成名于上海的老牌寿险品牌，在“替父还债”的重重压力下将如何自我救赎？

宏利金融：新“提亲者”

在英国保诚对友邦保险的收购计划闪电流产后，AIG在如何处置友邦保险的问题上踌躇不已：IPO还是出售，或者其他方案？

但留给AIG犹豫的时间并不太多。在两年前席卷全球的次贷危机中元气大伤的AIG为了免于倒闭，四次接受美国政府提供的总额高达1823亿美元的贷款。眼下部分债务距离清偿大限仅剩数月。为了免于变身国有企业，AIG不得不加紧处置旗下资产，筹钱还债，友邦保险是其获得资金的关键。

显然，对友邦保险虎视眈眈的大有人在。英国保诚收购失败的背影尚未淡出人们的视线，最新爆出的买家是北美排名第一、全球位居前四的寿险公司—加拿大宏利金融集团。宏利金融行政总裁邓广能(Donald Guloien)强调说，宏利的开价不会接近355亿美元，甚至会低于保诚对友邦保险的提价(304亿美元)。

对此，宏利金融亚洲区品牌部高级经理Juliana Gittler表示对市场传言不作评论。“宏利金融注重在亚洲的持续增长，我们对友邦保险的关注，与亚洲其他收购机会的关注是一样的。目前还没有具体的收购计划。

事实上，宏利金融对友邦保险早有吞并之心。在2008年，AIG打算出售49%的友邦保险业务时，宏利金融也有出价竞投，终因出价太低而告流产。时隔两年，宏利金融卷土重来，是否具备了吞吃友邦保险的实力和决心？

侨丰证券H股分析师连敬涵告诉时代周报记者，虽然宏利金融的资产规模比友邦保险小，但这并不会成为妨碍宏利金融收购友邦保险的关键因素。关键在于双方对价格是否能达成一致。若达成一致，宏利金融完全可以通过供股集资等方式，来完成收购。

连敬涵认为，在香港市场，宏利与友邦几乎是并驾齐驱的两个寿险品牌，若前者吃掉后者，有望造就一个亚太区寿险老大；对宏利来说，不费吹灰之力就完成了亚太区的整体布局。

但最大的问题是，宏利金融并不愿意“高就”AIG对友邦保险定位的高身价。“在保诚收购失败后，友邦保险重启在港IPO进程，这说明不可能减价，如果宏利金融坚持压价，交易不大可能成功。”连敬涵说。

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