机构：看好卫星导航产业链(荐股)(5)

2010年09月03日 09:58
来源：中国证券网

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国信证券：“北斗二号”密集发射助推卫星产业提速发展(荐股)

军工行业2010年中期投资策略：关注重组机会，把握新兴产业机遇

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高估值下军工行业投资：紧扣重组机会把握新兴产业

当前军工行业高估值下，投资需紧扣基本面之外的重组机会，我们认为从集团层面把握整合才能更准确和深刻地把握当前重组机会；此外，高估值下还需把握将迎来发展契机的通用航空和卫星产业两大新兴产业。

四大军工集团欲借力资本市场，行业重组整合进入小高潮

中航工业、兵器工业、航天科技和航天科工等四家集团已陆续开展资产整合工作。中航工业重组启动最早、力度和广度也最大，下属十多个专业板块已陆续借助上市平台装入资产；兵器工业也将成为第二个重组力度最大的军工集团。我们建议配置重组可能性高、注入资产良好的品种，如航空动力、新华光、哈飞股份、贵航股份、航天机电。

低空域开放或将有所突破，通航产业前景广阔

从政策扶持的连续性以及低空域试点2010年将有阶段性成果来看，低空域政策或将突破，分区域、分层次逐步放宽空域管制渐行渐近，应提前布局。

通用航空产业方面建议配臵通航制造、维修和培训相关行业，投资标的建议选择海特高新、哈飞股份、贵航股份。

“北斗二号”将密集发射，助推卫星产业提速发展

北斗系列导航卫星在未来三年将进入密集发射期，将带动卫星上下游产业链的发展，或将推动卫星导航应用产业的提速。卫星产业方面建议配臵中国卫星、航天电子和北斗星通。

高估值难掩其瑜，给予行业“谨慎推荐”投资评级

军工行业基本面独立于宏观经济并保持稳步增长，在市场调整时有助于最快恢复信心，我们认为在市场筑底启稳之际全面配臵军工股是最佳选择。考虑到当前的重组机会以及新兴产业机遇，给予行业“谨慎推荐”评级。(国信证券研究所)

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