机构：信息技术板块投资机会无限(荐股)(2)

2010年10月28日 11:15
来源：中国证券网作者：荐股

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中金公司：移动互联网2011年投资策略(荐股)

我们预计2015 年移动互联网用户规模超8 亿(5 年复合增长率20%)，产业规模达1000 亿元(5 年复合增长率39%)。用户为王，看好互联网企业对移动互联网的全方位融合。看好新浪、腾讯和百度。新浪微博有望成为其移动互联网平台战略的支点，长期价值面临重估机遇。腾讯移动互联网业务布局最为全面，将是中国最大的移动互联网企业。百度通过开放平台构建应用和服务生态体系，移动互联网战略清晰。A 股上调东方财富网到审慎推荐，随着手机门户和微博产品的推出，公司在移动财经领域实现多维布局。关注拓维信息、北纬通信和神州泰岳向移动互联网的转型。(中金公司研究部)

申银万国：关注无线局域网建设受益股(荐股)

结论及投资建议：重点推荐星网锐捷，卓翼科技，顺络电子和长电科技。当前股价对应11 年估值分别是23/22/25/30 倍，我们认为上述股票的合理估值应为11 年35 倍。建议关注：基础设施领域亨通光电、中天科技、烽火通信和中兴通讯；增值服务领域的顺网科技、北纬通信。

原因及逻辑：

1. WLAN 作为移动通信的必要补充,契合十二五战略性新兴信息产业在宽带、泛在、融合、安全上的内在要求。无线局域网(WLAN)技术能实现随时随地(有无线热点覆盖)、高速(目前54MB/s)无线上网，且能同时降低用户购买成本和运营商资本开支。“WLAN+3G”双剑合璧正好取长补短，且已成为全球共识。随着工信部今年放行WiFi 标准，中国电信运营商全部开始WLAN 大跃进。

2. WLAN 正在全球爆发。WiFi 功能(WLAN 主流标准)已成为移动终端的标配，Devicescape 调查显示90%的受访者愿为内置WiFi 功能和WLAN 服务支付更高费用；WiFi 联盟预计明年WiFi 设备年出货量将达到10 亿台；ABI Research 预计10/15 年全球WLAN 市场规模将分别达到约150/370 亿美元，复合增速20%；保守预计同期中国市场将分别达到约100/400 亿元，复合增速29%。

3. WLAN 的投资需求主要由企业驻地网拉动(占比50%以上)，未来消费需求要靠增值服务拉动。从股票投资的角度，我们认为WLAN 行业爆发的最大受益者主要来自以下领域的中小企业：第一，在企业网络领域拥有技术和市场优势，具有一个或多个特定行业市场的定制化系统集成能力；第二，与行业巨头有持续稳定的外包关系，通过不断扩充外包产品/服务类别实现专业能力的快速升级；第三，拥有实现WLAN 功能所必需的新型芯片或电子元器件，直接受益于下游终端数量的爆发；第四，具有模式创新能力和经验，通过融合增值服务享受互联网和移动互联网的双轮驱动。(申银万国证券研究所)