4大因素引发沪指挫逾百点诡异涨跌谁主A股(6)

2010年11月17日 08:18
来源：中国证券网作者：潘圣韬

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四大因素引发沪指再现百点下挫

上周五大盘暴跌160点，经过本周一的短暂喘息后，昨日沪指再度重创119.88点，最终收于2894.54点，跌幅达3.98%，2900点关口轻松失守。至此，3个交易日内有2天沪指单日下跌过百点，累计跌幅最多达到300点，空头势力不仅来势汹汹，似乎更是有备而来，市场悲观情绪快速蔓延。面对市场的“跌声一片”，人们不禁要问，究竟是什么原因导致了股指的持续重挫？

韩国央行加息加剧紧缩预期。昨日，韩国银行宣布，将基准利率上调0.25个百分点至2.50%，但为扶持中小企业的总额限度贷款利率仍维持1.25%的水平。市场开始担心我国央行在通胀压力高企的情况下会步其后尘，进行加息或类似的收紧货币政策。

更为重要的是，有消息称，包括发改委、工信部等在内的几大部委纷纷酝酿出台物价调控措施。而有关专家建议，发改委应当通过行政手段直接管制价格。

近十年来，发改委曾在2004年4月15日和2008年1月15日宣布过限制涨价的行政干预。央行和银监会曾在2007年10月和2010年1月动用过严厉的信贷额度控制。从市场表现来看，每次行政化的调控，股指都出现了明显下跌，对短期市场构成明显的压力。

爱尔兰重燃欧债危机。除了紧缩预期外，爱尔兰危机的扩散也是A股连续暴跌的主要原因。

过去三周内，爱尔兰10年期国债收益率由6%蹿升至9%。比欧元区信用等级最高的德国国债高出近7个百分点，创下自欧元1999年诞生以来的最高水平。这意味着爱尔兰政府从金融市场筹资的借贷成本已经高得难以承受。

市场人士担忧，由于借款成本不断攀升，爱尔兰不太可能在没有外援的情况下坚持下去，若无援助，爱尔兰的财政状况难以撑过2011年，主权信用评级也将遭降。

随着爱尔兰等欧元区外围市场国债利率不断飙升，欧元压力剧增，而美元开始走强，原油、黄金、有色金属等国际大宗商品价格开始回软，并最终间接冲击我国金融市场。

基金为大行配股腾挪资金。最近，中国银行(601988)、建设银行(601939)、工商银行(601398)先后实施较大规模的配股发行。与此同时，有统计数据显示，目前基金仓位已经达到超过88%的历史水平。对此，有观点指出，大型国有银行与基金公司的营销渠道畅通，多家国有银行配股需要基金的参与，因此很多基金经理必须选择前期抛售涨幅过大的有色和煤炭板块，从而腾出足够现金参与国有银行的配股。

连续逼空聚集内在调整风险。自国庆后，市场展开连续逼空上涨走势，积累了大量获利盘，一旦大盘出现风吹草动，资金获利出局意愿强烈。由此，有分析人士认为，资源股等与货币收紧预期密切相关的产业股出现在跌幅榜前列，加剧了市场的调整压力。本次大盘的连续急跌，实际上是市场内在风险的集中释放。

关于后市，乐观者认为，尽管通胀预期不断增强，但加息预期中净息差收益的不断扩大也会吸引诸多热钱的不断流入，因此短期调整不改中期向上趋势。但也有观点认为，短短时间里，连续出现的这两根巨阴结束了国庆后的小牛行情，我们告别的不仅仅是3000点、2900点，很可能告别的是一次“通胀+升值”行情，(证券日报)

“煤”飞“色”舞转眼空 A股暴跌原因探秘

“煤”飞“色”舞转眼成空，昨日A股黯然神伤。

上证指数昨日下挫近120点，跌幅3.98%，报收2894.54点，这是继上周五下跌5.16%之后的又一次暴跌。是什么触发了指数大幅向下的机关？市场将其原因主要归结为基金高仓位、银行配股抽血效应、美联储量化宽松政策发酵期已过等。

充当下跌急先锋的是大盘上涨曾经的主力，煤炭和有色金属两大板块。

一位私募基金经理认为，由于基金仓位曾经达到88%的水平，在此基础上，多家国有银行配股需要基金的参与，很多基金经理必须选择抛售前期涨幅过大的有色和煤炭板块，从而腾出足够现金参与国有银行的配股；另外，由于银行配股“抽水”太多，在流动性持续收紧的情况下，市场预计煤炭有色等商品价格会继续出现调整，从而拖累这两个前期领涨的板块。

昨日，恒源煤电(600971)(600971.SH)、国阳新能(600348)(600348.SH)尾盘封在跌停板，兖州煤业(600188)(600188.SH)跌9.22%，报收26.28元；有色金属板块当中，紫金矿业(601899)(601899.SH)和西藏矿业(000762)(000762.SZ)分别跌7.68%和7.91%，10月份带领大盘暴涨的广晟有色(600259)(600259.SH)尾盘也封在跌停板，报收73.89元。

大通证券分析师陈文倩认为，考虑前期采购煤炭储备充足，近期虽有降温天气出现，但交通运力好转，煤炭运输并未受阻，煤炭价格继续上涨出现较大压力；另外，随着煤炭几个主要产区产能逐步释放，交通运力提高，今年全国煤炭产量供应也比较宽松。

私募人士似乎同样喜欢从技术走势上来分析。上述私募基金经理认为，5日均线跌穿了10日和20日的均线，表明目前大盘处在弱势之中，多日4000亿元左右的成交量套牢了大量“追涨”资金，目前成交难以回到曾经5000亿的高位，因此资金难以推动股指走高。

他预期系统性风险会持续，并不看好目前至年底的大盘行情，而由于国有银行配股价较市场交易价格折让太大，很多都一度超过三成，这也较大打击了投资者的信心，企图参与配股套利的投机者很可能无功而返。

对于市场大跌，从美联储量化宽松政策解读的也大有人在。汇盈证券董事谢明光就认为，此概念已经被市场热炒多时，正式宣布后全球投资者却奉行了“趁好消息获利出货的原则”，6000亿美元的金额也少于市场预期，这使得商品价格下跌，美元上升，造成煤炭有色板块的领跌；加上爱尔兰债务危机影响，对市场信心造成一定打击，如果欧洲债务危机继续恶化，不排除系统性风险会持续。(第一财经日报)