日本发生特大地震 六类股或因祸得福(4)

2011年03月14日 13:01
来源：中国证券网

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工程机械业：日本地震对中国工程机械影响

报告要点

北京时间2011年3月11日,日本本州东海岸附近海域发生9级地震,震后造成的巨大海啸袭击了日本东部沿海地区,包括宫城、福岛、岩手、枥木及茨城县。此次地震和海啸已造成巨大人员伤亡和财产损失,震区以及地震波及地带各行业生产已受到沉重打击,大量工厂被迫停工。但目前尚无工程机械企业公告停产。

针对本次日本地震对中国工程机械行业的影响,我们有以下几点点评:

1.对液压件供给的影响:日本液压件主要由川崎生产,其液压件生产基地离地震重灾区较远,影响小,故国内挖掘机生产的液压件供给将保持稳定;

2.对发动机供给的影响:五十铃的发动机产能或受损,影响国内厂商的挖掘机生产。康明斯发动机主要在日本以外生产,不受本次地震影响;

3.对国内、国际整车市场的影响:小松在日本本土的工程机械整车、零部件和发动机产能被削弱,其在中国生产的工程机械产品将反销日本,中国主机厂或面临更大的国内、国际市场空间;

4.对中国工程机械出口的影响:中国混凝土泵车和起重机因性价比较高,对日本的出口量有望增长,而国产挖掘机、推土机、装载机等其他机械因排放要求达不到日本的标准,难以出口日本。

总体来看,我们认为,本次日本地震对中国工程机械存在一定影响,发动机供给可能下降,但考虑到现有的零部件库存,预计国内主机厂在短期内可以维持正常生产。各挖掘机主机厂中,柳工由于使用康明斯发动机,其生产不受影响,并可能因其他主机厂产能受限而受益。（长江证券 刘元瑞）

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