日本发生特大地震六类股或因祸得福(7)

2011年03月14日 13:01
来源：中国证券网

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钢铁长材出口或迎来良机

受日本地震的影响，短期内日本国内钢材产量将出现显著性的下滑，其国内钢铁下游需求将面临短期快速的萎缩。同时，由于国内汽车等产业的停产，短期国内需求亦将大幅萎缩。不过，中期而言，这将有利于我国钢铁出口，并拉动国内钢铁需求增长，并为长材产品出口创造良机。

东京湾各大钢厂停产，短期内产量下滑近20%，不过中长期影响并不太大。日本三大钢铁企业在东京海湾的粗钢产能合计约2550万吨/年，按2010年12月日本粗钢产能利率计算，东京海湾5个大钢厂的停产将导致日本每月约180万吨产量的减少，占2010年月均产量的19.78%。

从钢价走势来看，尽管日本近期钢价可能下跌，但已无实际意义，其出口及对国际钢价影响有限。地震灾害可能会造成日本市场短期严重的供需失衡，下游汽车需求的萎缩对正在上涨的日本热轧价格无疑是一个打击。由于日本粗钢产量在亚洲占比不大，全球的占比很小，国际钢价受其影响有限。考虑到受灾地区的钢厂基本上是为位于同一地区的汽车行业配套，而其他地区的钢材下游制造业受制于产业链影响也在停产，因此，直观上看，日本钢材短期投放国际市场的资源量可能不会受到太大影响。

值得注意的是，此次地震对国际市场矿石需求冲击虽有限，但可能促使短期矿价继续回落。目前，钢厂受灾的具体情况仍不明朗，何时复产难以估计。但考虑到5家工厂的产能和矿石需求量占矿石贸易总量的比例并不算大，对矿石需求影响有限。而且，随着后期的重建工作开展，预计日本钢铁产量恢复也会较快。因此，预计此事对世界铁矿石供需态势尤其是长期走势不会造成明显影响。不过，由于前期上涨过快的矿价已经开始回落，因此地震事件的冲击可能加大矿价的调整幅度。

中期而言，此次日本大地震有利于我国钢铁出口，并拉动国内钢铁需求。2010年我国从日本进口钢材778万吨，占全年进口量1643万吨的43.37%，比例较高，主要是因为我国进口的钢材产品结构为高端汽车板材和特殊用材。此次地震日本受灾面积广，东北三县均受到不同程度损害，灾后重建工程庞大。综合考虑日本现有的钢材产品结构，灾后重建的建筑钢材可能存在巨大的供给缺口，而重新投资相关部分的产能需要一定时间来释放，这无疑为我国长材产品的出口创造了良好的契机。品种方面，我们推荐八一钢铁、新兴铸管、三钢闽光。