美国退市问答：若美联储要退市时，最先会有何行动？

2013年06月18日 13:32
来源：凤凰黄金

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美国退市Q&A

问：美联储为应对金融海啸而推出的非常规措施包括甚么？

答：主要包括购买国债及按揭抵押证券（MBS）等资产及长时间维持超低息的承诺。

问：若美联储要退市时，最先会有何行动？

答：美联储应会先逐渐放慢甚至暂停购买资产规模，然后会调整维持超低息承诺的时间，接着才是加息和沽出所持有资产。

问：美联储会先缩减哪类资产的购买规模？

答：应是先缩减购买国债规模，因为市场广泛认为用于购买MBS资产的每一美元刺激效果更为巨大。按美联储3月会议纪录显示「一些市场参与者认为，与购买长期国债相比，购买MBS资产对经济提供了更大的支持，因为购买MBS资产能直接刺激房地产市场」，这一观点可能更接近于联储局委员的观点。

问：美联储退市对金融市场有何影响？

答：美联储近年不断放水，压低美债孳息，令环球市场平钱充斥，有助刺激企业投资及增聘人手，改善失业情况。若储局掉头收水，例如停止买债，美债孳息及借贷成本势必回升，对企业投资及招聘可能带来冷却作用，拖慢经济复苏。若储局收水步伐太快，可能令信贷市场转趋紧张，影响环球金融稳定。

问：美联储退市对民生有何影响？

答：美联储收水，令市场充斥平钱的情况逆转，在借贷成本上升下，物业、商品以至股票等资产价格将有下调的压力，美国债息上升亦推高当地的按揭利率，加重业主供楼负担，窒碍当地楼市复苏。

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