黄金的十字路口：为什么中国到现在还没有定价权？

2013年07月16日 11:37
来源：南都周刊

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尴尬的定价权

目前，中国已成为全球最大的黄金生产和消费国。

张炳南有理由为此自豪，身为中国黄金协会秘书长，他们最新的统计数据令人振奋——2012年中国黄金产量突破400吨大关，达到403.047吨，连续六年位居世界第一，同年，全国黄金消费量达832.18吨。

当中国大妈们在华尔街疯狂抢金，10天时间1000亿人民币狂扫300吨黄金。媒体开始兴风作浪，天真地以为“中国大妈”战胜了华尔街，将决定未来黄金的价格走势。

这不过是在一厢情愿。

究竟谁控制了黄金定价权？业界普遍关注的是，国内市场距离输出定价影响力还有多远？

握有世界第一的产量和位居世界前列的销量,中国应该在黄金的定价权有自己的声音。然而，现实可能并非如此乐观。

目前，伦敦市场是全球最大的黄金交易市场，美国的COMEX黄金期货市场排在第二，中国的整体交易量在伦敦市场的10%左右。

尴尬的局面逐渐有所改变。备受投资者期待的黄金白银期货连续交易，在7月5日晚正式上线交易，首个夜盘交易时段内，市场交易活跃，交易量超过了国内白天的交易时段。

连续交易制度俗称夜盘，是国内期货市场与国际接轨的又一重要制度建设。夜盘推出将使投资者能有效规避海外市场波动的风险，增强与国际市场的互动。然而，作为贵金属消费大国，获得更大的定价影响力成为国内投资者的期待。

目前黄金、白银的定价权长期控制在欧美市场。“随着我国期货市场投资者资金量的增大和成熟度提高，夜盘交易的推出会增强国内市场与国际市场的紧密性，从而在未来贵金属市场中也能获取更多的话语权。”海通期货黄金分析师任怡欣乐观地认为。

此前，上海黄金交易所已先走一步，在现货市场上已率先增加了夜盘交易。金交所发言人顾文硕7月9日透露，“目前，我们也在积极酝酿，银行间询价交易市场，采用做市商制度，更进一步地丰富活跃市场交易。”

“对于期货市场而言，连续交易制度是重大的制度创新。”新湖期货董事长马文胜指出，连续交易制度上线，将有助于增强以人民币为结算货币的全球定价权。

“其实国内市场的价格已具有相当的影响力。”南非标准银行中国贵金属部总经理王其博则表示，事实上，不论在南非，还是在欧洲、美洲，贵金属市场的投资者在参与交易前已习惯开始参考上海期交所、金交所的价格。

“为什么到现在还没有定价权？并不是因为欧美市场的特殊性，而是我们自己的选择。”在王其博看来，国内市场推出连续交易后，还应加大对外开放的步伐，允许海外投资者参与国内市场。

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