理财问答：投资黄金和白银二者有何差异？

2013年08月22日 10:22
来源：羊城晚报作者：戴曼曼

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图/东方IC

羊晚理财季·贵金属

访谈嘉宾：广东省贵金属交易中心特约分析师苏斌

羊城晚报记者戴曼曼

黄金与白银作为贵金属家族的两大主角，已经日益成为广大投资者追捧的对象。那么对于贵金属的投资者来说，应该如何了解二者差异，从而做出适合的投资选择呢？羊城晚报记者昨日采访了广东省贵金属交易中心特约分析师苏斌先生。

白银有更强的投机活跃度

羊城晚报：总体上来说黄金和白银的价格走势是一致性的，但二者仍有不容忽视的差异性，是怎样表现的？

苏斌：黄金价格的涨跌主要是一种货币现象，相当大程度上受到美元汇率走势的影响。由于包括各国央行在内的众多市场参与者形成制衡，市场难以被某一方单独操控。而白银市场的容量相对较小，市场制衡力量也不均衡，因此白银的表现更像一只“小盘股”，走势上震荡比较大，炒作性和趋势延续性更强。如遇到重大风险事件，白银表现出来的波动性往往要大于黄金，涨跌幅度可能达到黄金的2到3倍。

白银价格波动性大于黄金

羊城晚报：白银的价格波动性大于黄金，那么造成这种差异的主要原因都有哪些呢？

苏斌：白银需求中有很大一部分是源于工业需求，占比约40%。相反，黄金需求基本上都是由于纯粹的投资需求和珠宝需求。由于白银与工业的密切关系，所以白银对于经济方面因素的变化比较敏感，比如工业生产力、制造业需求等等。而黄金却与货币方面的因素变化息息相关，比如实际利率的走势、通货膨胀以及美元的升值或贬值。举个例子来说，基于过去50年的变化数据，黄金价格与通胀的相关度约为0.5，而白银与通胀的相关度为0.35左右。

制造业回暖更益白银价格

羊城晚报：除此之外，还有没有其他对黄金白银的价格产生影响的因素，是需要投资者留意的呢？

苏斌：大部分的白银都是作为铅、锌、铜、黄金等金属的附属产品生产出来的。这样一来，白银的生产和价格之间的联系就不像黄金的生产和价格之间的联系那样紧密了。

羊城晚报：在买入黄金还是白银方面投资者应该作何考虑？

苏斌：投资者考虑是应该买入白银还是买入黄金，首先取决于他们为什么要配置贵金属持仓。那些想要贵金属来对冲通胀风险的投资者可能会考虑黄金。而那些寻求在全球经济大背景下周期性价格反弹的投资者可能应该考虑投资白银，因为白银价格更有可能受益于制造业的回暖。

白银在中国的发展史：

1、新石器时代晚期，我国古代劳动人民就认识银矿，并且采集、提炼白银，加工制作饰物。

2、唐宋时期开始，白银被用作货币被大量使用。

3、清朝时中国开始自行铸造银元，使碎银和银元成为清朝法定货币。

4、1933年3月，民国政府在上海改革确立了银本位制度，统一了全国货币。

5、1935年11月3日，白银国有，禁止流通，实行纸币，开始实行“汇兑本位制”。

6、 1949年新中国成立，1950年4月颁布“金银管理办法”，冻结了民间金银买卖。