分析师日志：黄金或现市场倒逼美联储政策行情

2013年09月18日 09:46
来源：凤凰黄金作者：谭水梅

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昨日（2013年9月17日），尽管随着美联储议息会议的逼近，多空双方的投资者此时的交易显得异乎寻常的谨慎，但是从昨日盘面上来看，整体弱势格局还是相当的明显，若单纯从技术面而言，金银的弱势格局，还将有望延续。除非，明日凌晨2点，公布此次缩减的量化宽松政策力度小于预期，否则，将会导致金银重挫。

从市场目前的主流预测观点来看，此次缩减的概率应该是极大，而存在的分歧主要仍是集中在缩减的规模上。尽管这些主流观点，列举了非常多的论据来证明此次确定缩减似乎是势在必行，但是针对目前的这些主流观点来看，笔者倒不是很认同，其中一个重要的理由就是，即使到现在，美联储主席的候选人，仍未浮出水面，而之前奥巴马心仪的萨默斯也由于压力巨大而宣布出局，更是让笔者对之前所分析的，伯南克或许会继续留任美联储主席一职。

对于以研究大萧条危机而著称的伯南克而言，其就任期间所推出的量化宽松政策，不管饱受一些人士的诟病，但是其成绩却是有目共睹，至少从美国所公布的经济数据来看，均有了明显的改善迹象。既然，伯南克是应付危机的不二人选，那么从目前看似已经好转的美国经济，是不是就意味着可以完全脱离伯南克？抑或是可以找到完全替代伯南克的人选，若能够找到第二个伯南克，我想，奥巴马也不至于如此的为难了。

俗话说，解铃还须系铃人，笔者认为也适用于推出量化宽松政策的伯南克，而从目前的情况来看，确实，自去年9月份推出第三轮量化宽松政策（QE3），宣布每月购买400亿美元的抵押贷款支持债券（MBS），12月再次推出每月购买450亿美元国债来代替扭转操作的第四轮量化宽松政策（QE4），将之前的扭转操作和购债的组合拳，完全变成为“全开放式”的量化宽松政策，并且确定将维持接近于0%的利率，直至美国失业率降至6.5%。

在这样几乎全开放式的量化宽松政策面前，美联储的宽松派几乎是退至墙角了，不会再有更大的活动空间，那么在这个时候，可以说宽松政策的放开几乎是没有余地了，也就是说继续延续也不需要太大的技巧，关键是如何收回，即退出，则更需要高明的技巧，那么担此重任的，笔者认为非伯南克莫属，若是换做他人，其效果也会大打折扣。

那么此时的美国，会冒着这样的风险吗？从以往的美联储主席的人选上来看，美国对待这个问题还是相当的严肃，无论是格林斯潘还是伯南克，这样天才式的人物并不是可遇而可求的那么简单。

当然，由于今日的重点并不是讨论伯南克的去留问题，我们继续回到如何应对美联储议息的风险事件上来。根据笔者上面的分析，若此次并未宣布具体的缩减规模抑或是缩减的规模不大，小于市场的预期，那么伯南克连任的概率将会再次加大，将会为金银价格提供一定的支撑。

此外，从萨默斯的离去，我们至少可以看出，美国对美联储主席人选问题还是相当考虑市场的反应，从这个角度而言，或许会出现市场倒逼此次美联储议息会议的情况，即符合市场主流的概率也会较大，或者说是不会偏离预期太多，不至于给全球金融市场造成大的地震。

因此，综合上面的分析，笔者倒认为，缩减的规模或是时间节点不会如市场预期，即退出量化宽松政策的力度及时间会不及预期，从而在一定程度上利空美金，有所提振金银，但是力度不会太大，倒是符合目前的整体情况。

针对这样的分析，具体的操作策略，笔者依旧维持周一分析师日志中的《美联储会议对黄金影响四种情景假设》观点不变，建议投资者可以关注里面的相关分析，而进行相应的布局。对于今日日内的超短线操作，笔者则建议投资者可以观望为主。