分析师日志：黄金此波反弹行情不要期望太高

2013年10月24日 11:36
来源：凤凰黄金作者：谭水梅

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继金价在10月15日触及，自8月底阶段性高点1434回撤以来的低点1252之后，便展开大幅的反弹，目前再次上涨至1330-1350的强阻力区间，尽管该区间的阻力极大，加之目前市场做空的力量仍旧很强，但是基于目前整体的基本面信息来看，仍旧不具备此时大幅下杀的动能，因此，建议中线看空的投资者继续观望为主，不要着急在此时介入空单。

虽然，今年以来，作为影响金价主要因素的美元指数，与黄金的联动性不是很强，且经常出现同涨同跌的走势，但是我们需要注意的是，在美国政府关门和美国债务上限顺利被提高之后，以及鸽派代表人物耶伦极有可能接下货币宽松派伯南克的帅印的冲击下，美元指数延续下滑态势，并且加速下滑，完全跌穿80.6一线的支撑，目前已经跌至79附近，一旦该防线再次跌穿，美元下行趋势将会延续，将会在一定程度上为金价提供支撑。

当然，正如笔者之前多篇日志中所提到的，此波反弹行情不要期望太高，至少从目前来看，尽管利好黄金的因素很多，譬如债务上限被顺利提高，意味着美国政府继续可以大举借债，而这大举借债后面的潜台词便意味着可以印制大量的钞票。此外，耶伦当选美联储主席概率的加大，也意味着很有可能将伯南克之前的量化宽松政策的持续时间进一步延长，但是在这样的利好刺激下，金价并没有一飞冲天，相反，经常走出有悖常理的走势。

而在这诡异的行情背后，笔者认为很重要的一条线索便是，主要的经济体，譬如：日本、美国股市的一个持续走高，自去年十月份至今，日本股市在安倍经济学的极度量化宽松政策的刺激下，犹如打了猛药一般，出现暴涨的行情，不到一年的时间，上涨近65%，而美国股市同样在多次量化宽松政策的提振下，快速上扬，标普500指数，上涨近25%，纳斯达克指数则上涨近32%，道琼斯工业指数则上涨近20%，均远远好于黄金的表现。

此外，由于黄金市场的交易主力，仍旧集中在欧美，加之做空机制的存在，跨市交易品种的各种组合，更加加剧了黄金的波动，即下跌的幅度。简单点说，就是，若看好股市，则采取做多股市，看空黄金，则做空黄金，若大家都达成这样默契的时候，即共振的话，就会使股市涨的更高，金价便会跌的更凶，而对于操控这样市场的机构而言，双向都可以获得利润。

而抛开一系列的衍生品及各种投资品种的策略组合来说，简单的道理，便是资金的逐利性，若在风险相同的情况下，一种投资品种的利润率能够大于其它的品种，那么资金便会自然地流入到利润率高的品种。

当然，这种资金的流入和流出，是每时每刻都会发生的，这个就得看自己的操作的一个周期，确定好自己的周期之后，再对相关联产品的时间周期进行分析，相信也会对自己所操作的品种有很大的帮助。

我们依旧回到黄金市场上来分析，影响美国股市，抑或是影响美元指数的一个重要基本面因素，最大的莫过于，美联储的货币政策，而美联储的货币政策的决定因素，便为美国经济的复苏情况，量化的指标为：就业率以及通货膨胀的数值。

根据以往公布的数据来看，这两项数据，目前仍没有显示明显的改善，加之，政府关门期间导致大量经济数据的扭曲，势必给市场的指引也会更为模糊，那么在这个时候，市场的整体表现则会呈现混沌模式，不会异常的清晰。这时候，中线的投资者，可以选择观望，毕竟市场上的投资品种不仅仅是黄金这一个，完全可以多比较一些投资品种，选择适合自己当前投资的品种即可。短线的投资者，抑或说小波段的投资者则可以继续按照技术分析的方法来进行指引操作。

当然，经过前面几日的大幅上涨，加之面临重要的阻力带（1330-1350）时，获利了结盘的打压，出现回落的行情也是情理当中，建议投资者可采取遇到支撑做多的操作策略为主。

下面分别为黄金、白银今日需关注的点位：