外媒：中国股市暴跌最沾光的是印度

当“中国龙”遇见“印度象”

【印度经济增速超中国】

印度经济增速连续二个季度超中国

外媒：若中国保持7%经济增速 五年内将创造三个印度

【经济学家解读】

“金砖之父”奥尼尔：中国故意使经济减速

【操作策略】

投资中国还是印度？

中国股票的暴跌对印度来说是一件大好事。

通过沪港通通道，国际投资者从中国股市中撤出大量资金。这一撤离动作始于中国内地股市自6月12日以来的暴跌，此轮下跌中国股市共蒸发2.8万亿美元的市值。

与此同时，国际投资者向印度股市投入了7050万美元。这一动作推动了印度基准指数标普BSE Sensex指数大涨。

中印两国指数对比：印度基准指数（桔）、恒生指数（紫）、上证指数（绿）

根据对冲基金Alexander Alternative Capital的数据，中国政府为阻止股市下跌而推出的措施，例如前所未有的交易限制，使得外国投资者将其资金从中国市场转向印度市场。

Aquarius投资咨询公司表示，受益于油价走低，印度股市在本月受到推动上涨。在此之前，相比新兴市场国家的同伴-中国，印度股市之前所吸引的目光较少。

在中国股市暴跌之前，印度股市是世界第二差股市

Ashburton投资公司股票主管Jonathan Schiessl表示，“中国股市近期波动幅度较大。而相比中国股市的波动，印度股市平静的像一片绿洲。” Ashburton公司管理者120亿美元的资产，在上周Ashburton公司将其在中国股市的投资额削减1%，并将这笔资金用于用于投资印度股市和增加公司的现金仓位。

印度股市在过去6周的上涨扭转了之前持续4个月的低迷走势。而之前，中国股市正在经历牛市，因对印度总理莫迪经济政策持有疑虑，一些国际投资者并没有涉足印度股市。Sensex自今年1月29日的高点至6月12日已经下跌了11%，使得印度股市成为了继埃及股市后表现第二差的股市。

为刺激个人消费，莫迪政府将印度个人所得税自2011年5月大幅下调，对于个人所得税大幅下调的担忧已经减轻。此外本月布伦特原油价格下跌12%，这使得印度政府减少了石油补贴支出。在印度四分之三的石油需要进口。

中印GDP增速对比：中国GDP增速放缓。印度GDP增速加快

印度GDP增速今年已经超过中国

印度经济在第一季度增长7.5%，超过了中国7%的增长。国际货币基金组织预测印度经济增速将在今年超越其邻居——中国。

富兰克林-邓普顿投资表示，长期的增长前景依然更看好印度。因为印度有着更好地人口优势。根据印度政府数据显示，印度12亿人口中超过62%的人口年龄在15-59岁之间。根据联合国的预测，中国在这一年龄段的工人数量预计在2030年前将减少6100万。这几乎相当于英国和法国工人总数之和。

富兰克林-邓普顿公司首席投资官Sukumar Rajah表示，“目前印度经济拥有许多引擎可以在未来5年中将GDP增长有7-8%提升到9-10%。而我们预计中国经济的增长将在未来几年中放缓。部分原因是中国无法像印度那样从其庞大的人口机构中获益。” Sukumar Rajah目前掌管了90亿美元的资产。

中国救市措施反让印度利好

邓普顿公司看好印度股市，而对于中国企业在港上市的H股并不看好，Sukumar Rajah表示他对于印度的工业公司，例如Larsen & Toubro公司非常看好。因为有迹象显示印度将扩大仔基础设施方面的投资。

对于海外基金经理来说，中国政府对于市场的干预使得他们对于中国政府实行自由市场改革以推动中国股市加入明晟基准指数的城所有所担心。中国政府的干预措施包括禁止公司主要大股东卖出股票，暂停新股上市发行和允许超过1400家公司暂停交易。

Alexander Alternative公司首席投资官Michael Corcelli表示，“中国政府救市措施或给中国股市纳入到明晟指数带来了不好的影响。这些措施对中国是不利的，对印度则是利好。”

印度股市受降雨影响：不下雨，就不涨

对冲基金IPEplus咨询首席执行官Anil Ahuja表示，如果今年的厄尔尼诺效应使得季风性降雨减少，那么印度股市的上涨可能会终止。

根据印度气象部门的数据，印度每年6-9月的雨季，历史上到本月末降水量将达到50年平均值的16%，而现在比起正常水平要低7%。季风性降雨为印度农业提供一半以上的灌溉，降水的短缺将会使得粮食价格大涨。

根据彭博数据显示，Sensex预计未来12个月的市盈率为15.9倍，高于5年的14.4倍市盈率。而恒盛中国企业的市盈率估值只有8倍。

Ahuja表示，“季风性降雨的减少尚未被考虑进来。估值相比长期平均值有了大幅度上涨。如果公司盈利无法在未来证明这样的估值具有合理性，投资者将会选择离开。”

分析师根据彭博数据分析指出，印度公司的盈利预计将在未来12个月中上涨7倍，超过中国公司。Sensex公司的利润将上涨30%，相比之下恒生中国企业指数只有4.3%的增长。

Aquarius公司高级主管A.S. Thiyaga Rajan表示，“印度股市近期的优异表现是因为其拥有了一个稳定的宏观经济计划。而相对的其他新兴市场国家，如中国、韩国和巴西的经济发展出现放缓。印度市场蕴藏巨大的而利益。印度预计将成为全球发展最快的大国经济体。”

本文由凤凰iMarkets译自彭博(Oscar/编译)