新兴市场货币急剧贬值有利拉美 中国成输家

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在新兴市场货币发生全球金融危机以来的最严重暴贬之际，一些发展中国家可以期待一丝曙光。汇率跌至纪录低点的拉丁美洲大宗商品生产国，最终却可能是最大赢家， 因为它们的出口商品价格变低、竞争力提高。这些国家的生产商或将受益——过去十年里，由于从铜到油各种商品价格都上涨，推动本币升值、挤压本地产量，它们在全球市场失去了竞争力。

根据国际清算银行截至7月份的数据，经贸易和通货膨胀因素调整后，哥伦比亚比索在过去的一年贬值了25%。按同一口径计算，巴西雷亚尔跌了18%，墨西哥比索贬了12%。反观上周让人民币贬值、引发最新一轮动荡的中国，经贸易及通货膨胀加权后，本币升值幅度却是最高的，达到了15%。

四国货币实际有效汇率走势对比，由上到下依次为：中国、墨西哥、巴西、哥伦比亚

“考虑到增长状况和提振出口的好处，新兴市场货币的急剧贬值并不都是坏事情，”伦敦的咨询公司Spiro Sovereign Strategy的董事总经理Nicholas Spiro称。“只要它不破坏金融稳定。”

根据接受彭博调查的经济学家的预期，拉美经济今年总体上不会增长，为全球表现最差的区域，本币贬值对增长率的提振来得正是时候。Brown Brothers Harriman的Ilan Solot称，实际有效汇率走低提高竞争力，将有利于哥伦比亚和墨西哥等国家。