新年将至，中国经济愈发显出繁盛景象。“幸福的家庭都是一样的”，在东西方节庆接踵烘托下，我们可以看到业界人士普遍的欢欣和信心。这种乐观情绪大可理解。但只要冷静地加以思考，就可以看到在表面的经济繁盛之下，深层次问题依然严峻，对于各领域的业界人士很可能构成未来的不同挑战。

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总结日前《财经》年会“2007：预测与战略”与会嘉宾的讨论，可知具有共认的结论可称为“近喜远忧”。绝大多数与会专家对近期的经济形势是看好的，但中国经济隐藏的诸多问题却让人深感不安。其中，金融体系的“流动性泛滥”，以及在根本上酿就这种泛滥的中国经济内外发展失衡，正是最让人忧心、已有共识的焦点性问题。

以股市为例。中国股市在2006年12月创造了历史新高，上证指数最高达到2387点。这种情形可以让市场中人极为兴奋。相当一部分看多者强调其合理性，认为这充分显示了资本市场分享中国经济成长的基本规律。但清醒的人都心中有数：股指创下新高且很可能继续走强固为现实，但支持这种超常强势的原因，并不完全是经济基本面。一个极为重要的因素，是中国金融系统、特别是银行超常的流动性泛滥，或称流动性过剩。

专家测算表明，近两年来仅中央汇金公司注资加三大国有商业银行上市，就使银行增加了4万亿元可贷资金，远远超过2005年全年信贷增加额和2006年年度信贷计划25000亿元的水平。这成为今年来信贷形势的最大挑战。巨额贸易顺差更使得外汇储备居高不下，直接导致大量的外汇占款。此外，人民币升值预期进一步推动投机性资本流入，使央行不得不采取低利率政策以应对，成为人民币流动性过剩的中期原因。在长期内，中国持续走高的储蓄率的情况很难改变，正直接支持了人民币的流动性过剩。