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股票频道

中国稀土业拟将90家企业整合为20家

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郭峰：稀土永磁板块回调后仍有上涨空间

边风炜：稀土概念股存风险但仍有较大机会
裴毅飞：政策利好促稀土产生投资价值
陈德铭称中国限制稀土出口是不得已而为之
徐磊：稀土行业发展空间大看好包钢稀土

Introduction

受国务院相关刺激政策消息影响,稀土永磁板块持续走强,分析人士认为,随着稀土产业被纳入到国家指导性重组规划中,二级市场上稀土永磁板块的“稀缺性”将更为突出,而随着稀土价格的上涨,预计稀土矿山企业和永磁材料企业的估值可能会一进步提高。[网友有话]

稀土板块逆势收红宁波韵升涨停

随着上游稀土资源整合的逐渐深入，稀土价格继续呈现大面积上涨的态势，周四稀土板块涨幅居前。截至收盘，稀土板块均涨幅达2.15%，成为沪深两市唯一收红的板块。[详情]

老牌敢死队营业部重现江湖两亿封板稀土龙头

一位市场人士告诉记者，从国元证券上海虹桥路的操作手法以及出现频率来看，该营业部应该属于老牌敢死队。当然，由于该营业部经常与市场几家知名敢死队营业部联合出现，不排除其是一些大鳄的分仓席位。[详情]

股市表现

操作策略

解读稀土产业

稀土业十二五规划最快9月出台新材料深加工业将受扶持

稀土等3大行业重组首次晋级国家战略 中国稀土业拟将90家企业整合为20家

9月6日，国务院正式发布《关于促进企业兼并重组的意见》。该《意见》明确提出，将以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等6大行业为重点，推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，推动产业结构优化升级。与此同时，《意见》还指出，要向民营资本开放更多行业和领域，并放宽在股权比例等方面的限制。”[详情]

稀土资源争夺战：官员称像管制毒品黄金一样管

稀土作为“现代工业的维生素”，中国以占全球30%左右的储量，一度“敞开大门”供应了国际95%以上的市场需求。在此背景下，中国提出了自己的产业发展战略，“指令性”开采、控制出口配额之后，量减价升，中国稀土不再卖成“白菜价”。[详情]

凤凰博报

九大山人

稀土之父徐光宪：令中国挤垮各国稀土产业

马饿乡的博客

美国的稀土开发利用政策

凤凰微博

网金趋势

锂电池可更多看为概念炒作,hai不如稀土底气足

稀土三国志

三方割据

包钢集团旗下的包钢稀土是中国最大的稀土生产商，以包头为基地，在中国北方稀土市场处垄断地位。

中国五矿多次表示，“希望进一步成为全国稀土领域的龙头”，再加上中国铝业、江西铜业、中国铝业、厦门钨业、湖南有色等也纷纷加入竞争，国内稀土行业整合大戏拉开。

中铝公司、广晟有色、厦门钨业等稀土计划，也在逐步展开。[详情]

南下争夺

一系列的动作，江西铜业在四川省扎下了根，并以稀土行业的西南位置，与北方包头稀土、南方五矿集团对峙。”[详情]

合纵连横

8月10日，南方五个省区联合监管稀土开发，共15个城市的政府负责人共同签署了《稀土开发监管区域联合行动方案》，这意味着，未来南方的稀土资源，将由地方政府为主导联合监管，以执行国家开采总量的控制指标。国土资源部副部长汪民认为，这一联合行动将破解矿业反弹的顽症。[详情]

分析评论

媒体分析

中国新闻网

山河“满目疮痍”今为证稀土行业需整顿

稀土永磁板块行情之辩

稀土概念股上涨趋势还会保持

VS

稀土板块泡沫累积恐一触即破

国泰君安：稀土概念股上涨趋势还会保持

尽管目前估值水平已高，但上涨的趋势还会保持。原因包括 (1)供需面将推动稀土产品价格在2011年继续上涨。(2)投资者对稀土这个主题投资概念已达成共识。

投资建议是：稀土概念股现在已无法用基本面分析定量给出合理的目标价了，只能做趋势性投资，在相关政策未出台前，继续持有，我们推荐顺序厦门钨业、包钢稀土、中色股份。[详情]

稀土股面临爆发式成长

国信证券行业研究员彭波向记者表示。从一系列的产业政策看，未来稀土产品价格将维持高位，其中重稀土价格有继续新高的动力。

个股来看，邵青表示，未来首先长期看好上游拥有资源的企业，如包钢稀土、中色股份、厦门钨业等；其次关注中游永磁行业中拥有技术优势、未来能获得电动汽车行业订单的企业，如安泰科技、中科三环和宁波韵升等。[详情]

政策利好引爆“稀”有行情

稀土板块再次暴动是因为监管部门于周一发布的一则行业意见书。9月6日，国务院正式发布《关于促进企业兼并重组的意见》。引人关注的是，稀土被点名纳入重点行业兼并重组的名单。

点燃稀土板块做多热情的是商务部下达了2010年第二批一般贸易稀土出口配额，内外资合并后共计7967吨，较2009年减少近40%。众多机构分析指出，此项规定将推高稀土价格。[详情]

所谓垄断实质仅为误读

虽然众多机构的投研报告都将稀土行业捧上天，甚至称全球几乎全部的稀土供应都来自中国，我国有着资源垄断地位，未来的发展一片大好。但事实上，中国稀土垄断全球仅是贱卖结果。

“一旦国内稀土限售和提价，国外就可能采取自行开采。”一位券商金属行业研究员，目前中国稀土在全球的垄断仅是因为低价，如果这一优势不再，那么垄断地位也就不再。[详情]

政策限令引发热钱追捧稀土股

近年来，新能源汽车、直驱永磁风电、变频家电为代表的节能环保行业发展越来越迅速，未来这些行业突飞猛进的发展，将大幅增加对稀土永磁材料的需求，从而带动行业快速发展，使得市场对稀土永磁概念股的价值预期明显提升。

从后市来看，以稀土为代表的稀有小金属品种仍会继续享受政策红利，面临前所未有的发展机遇，后市投资者可关注其中机会。[详情]

稀土板块累积风险重重

面对稀土板块的暴涨，齐鲁证券分析师表示，这一轮稀土板块的爆炒很大程度上是资金堆砌的结果，在大盘疲软的背景下，炒作题材股成为游资的惟一选择。

北京某私募人士对记者表示，稀土概念利好消息都已经是年初就知道的，市场现在反应实在有些滞后。早在2009年国家就发布了稀土行业调控政策，但当时并未引起业内重视。[详情]

稀土永磁板块个股详解

到目前为止，两市稀土概念上市公司：包钢稀土(600111)、广晟有色(600259)、厦门钨业(600549)、中色股份(000758)；涉足稀土加工和应用上市公司： 太原刚玉(000795)、津滨发展(000897)、安泰科技(000969)、中科三环(000970)、宁波韵升(600366)、中大股份(600704)

>>安泰科技(000969)：多项目进入投产期盈利规模再上台阶

稀土永磁材料(钕铁硼)也是公司重点发展的功能材料，目前公司的高性能钕铁硼产能1200-1300吨，"高端应用新型钕铁硼生产线项目"已经进入设备采购阶段，新增产能1000吨，我们预计将于2011年底建成投产。

盈利预测和评级预测，公司2010-2012年EPS为0.28元、0.34元和0.46元，三年净利润复合增长率为28.87%，维持"增持"评级，目标价20元。(中信建投)

>>横店东磁(002056)：光伏业务面临突破买入

横店东磁是国内最大的磁体生产企业，也是全球最大的磁体生产企业之一。其软磁体和永磁体产量都超过万吨，是国内目前唯一达到这个标准的企业。从产量规模上看，公司是当之无愧的磁体制造全球龙头。

预测公司2010、2011、2012年eps分别为0.7、1.13、1.67元。以2011年30倍PE计，则目标价位为33.9元，维持对其的"买入"评级。(华宝证券陈亮)

>>中科三环(000970)：毛利率提升仍有空间新能源电机是未来看点

公司目前钕铁硼产能11500吨，是全球第二大、国内最大稀土永磁材料生产商。同时也是国内高端钕铁硼材料的技术领先者，可以生产N52牌号钕铁硼，仅次于日本日立金属。下游客户包括SONY、希捷、迈拓、西数等全球知名数码产品厂商。

预测中科三环未来2010-2012年EPS分别为：0.35元，0.43元和0.55元，估值合理。考虑到未来三年节能电机市场将进入快速增长期，公司业绩增长确定，给予2011年45倍PE，对应目标价19.35元，给予"买入"评级。(金元证券)

>>中钢天源(002057)：央企对接带来主业转型契机题

公司主营磁性材料、磁器件、磁分离设备，上市后不断延伸相关产业，已形成磁技术-磁性材料-磁性器件-磁分离机电一体化及相关配套设备产业链。在原有主业市场容量受限的情况下，公司或将凭借其在国内冶金行业磁分离技术与设备方面的领先地位。

投资建议：公司主营仍处于盈亏平衡状态，从PE、PB分析，均属偏高，不具备估值优势；鉴于央企整合预期、主业转型在即，公司投资价值正在显现，目前给予"谨慎推荐"评级。(国元证券苏立峰)

>>鼎泰新材(002352)：较好的防腐材料生产公司

公司是从事钢丝、钢绞线生产的专业厂家，主要从事稀土合金镀层防腐新材料的研发及其在金属制品领域的应用。我们认为，随着电力需求不断增加、国家骨干电网和战略性储备电网开工建设、国内重要城市配电网升级改造、城镇和农村配电网大规模改造，防腐材料需求前景广阔。

预测，2009-2011年公司每股收益分别为0.50元、0.79元、1.08元。公司发行价为32.00元，公司二级市场的合理价位为31.60-37.80元。(海通证券)

>>江西铜业(600362)：资源价值体现目标价43.8元

相关报告中，对下半年铜和黄金的趋势进行了分析，目前价格正朝我们预计方向发展，库存下降，价格回升。2010年全球缺铜的背景、铜和黄金的不断创新高，将使江西铜业业绩得到提升。

上调江西铜业2010年和2011年EPS至1.46元和1.87元。以2010年8月30日30.60元的收盘价，2010和2011年的PE分别为20.92倍和16.36倍。调升江西铜业评级，由"持有"至"买入"，按10年30倍PE，目标价43.80元。(信达证券)

>>宁波韵升(600366)：业绩超预期维持增持评级

公司主营钕铁硼业务未来将保持快速稳定的增长，预计2010年全年将达到5000吨的产量，并且将出现每年10%左右的产能扩张的态势；而日兴电机业务将会在恢复性增长之后保持较为快速的增长势头，预计2010年全年将为公司产生5个亿的营业收入。

综合考虑公司主营业务钕铁硼的稳定增长，将公司2010-2012年每股收益0.4、0.6、0.85元，分别上调至0.5、0.7、1.0元，对应目前PE水平分别为33.8、24.3、17.1，维持公司"增持"评级。(申银万国郑治国)

>>厦门钨业(600549)：稀土钨深加工比翼齐飞推荐

公司完成对长汀稀土的收购并成立龙岩稀土之后，已经手握钨、稀土两大资源。稀土及新能源方面，在收购长汀稀土公司后，公司已成为福建稀土资源整合最有力竞争者；目前公司镍氢合金和钴酸锂产品较成熟，新开发的三元合金、锰酸锂等产品已进入客户测试阶段，磁性材料和三基色荧光粉项目也已列入投资计划。

预计公司2010年至2012年实现每股收益0.58元、0.79元和0.89元，对应2010年PE35倍，给予推荐评级。(国元证券苏立峰)

>>天通股份(600330)：业绩符合预期关注新业务进展

磁性材料业务走出低谷，专用设备起步上半年公司磁性材料业务随行业景气复苏走出低谷，产品量价齐升，实现营收3.48亿元。公司在磁性材料业务上的技术创新与新材料研发投入初见成效，较高附加值的新产品销售相应增加销售收入，也提升盈利水平。

盈利预测我们预测2010-2012年天通股份EPS分别为0.122、0.157、0.174元，维持此前的"增持"评级。未来公司股价驱动因素主要有参股公司博创科技上市、新业务LED蓝宝石基板与太阳能电池业务取得实质进展。(湘财证券)

>>太原刚玉(000795)：构筑头肩底酝酿向上突破

公司主导产品钕铁硼磁性材料享受国家产业政策支持，受益电子通讯、高清电子产品、汽车等行业的发展；公司还是亚洲最大的棕刚玉生产基地，具有航空航天，军工题材；此外公司的物流设备在行业中有较强的竞争力。

2009年公司业绩扭亏为盈，公司大股东横店集团实力雄厚，发展多元化经营，在磁性材料方面具有行业优势。二级市场方面，该股已完成头肩底形态的构筑，目前在右肩附近，成交量呈现明显放大态势，后市面临向上突破行情。(航空证券)

>>北矿磁材(600980)：技术水平高企产能储备强劲

公司在实验室水平全面达到日本产品水平的基础上，3D粉先后进行的两次生产试验其产品性能连续进步，得到日本客户的认可，根据计划，09年5月起正式批量订货，为磁粉的出口和粒料的发展创造了条件。

在当前金融危机的局势下，磁性材料行业将面临更大的挑战，由于我国磁性材料行业以中低档产品为主，国内竞争激烈，这给公司带来一定的压力。(顶点财经)

>>包钢稀土业绩远超预期助力量价齐升

国信证券研报称，在稀土价格上涨及对外扩张产能的情况下，公司业绩有望持续超预期，预测公司2010年-2012年的每股收益分别为：1.04元、1.43元和1.65元，具备较好的确定性增长趋势，维持对包钢稀土的“推荐”投资评级。

长城证券同样认为，包钢稀土靓丽的半年报业绩来自稀土价格高涨，继续维持包钢稀土“强烈推荐”的投资评级。

>>广晟有色稀土价值高过包钢爆炒背后矿绯闻已透支

大股东广晟有色集团有较多的铜、锡、钽等资源，未来注入上市公司的可能性很大。短期而言，珠江矿业是公司重点的收购对象。若收购成功，公司钨矿产量和储量可翻倍。2006-2008年珠江矿业平均年销售收入约1.19亿元，净利润4260万元。

于目前广晟有色的投资建议，上述分析师表示，“当前持有广晟有色风险很大，公司价格过高，可以说脱离了公司基本面。另外，作为周期性行业，有色金属目前投资价值空间不大，尤其是稀土等小金属，建议操作技能不强的散户最好不要持仓。”

>>安泰新稀土永磁项目上马中色股份是后来者洗牌赢家

中色股份进入稀土行业较晚，目前公司控股的珠江稀土冶炼厂产能3000吨，在市场上所占份额并不算大。在稀土行业即将进行资源整合的态势下，处于不利位置。但中色股份是央企背景，从另一个角度来说，控股的稀土冶炼厂会不会在行业洗牌时被兼并，目前比较难判断。这将取决于央企之间的博弈。

一位不愿透露身份的分析师认为，此次政府对稀土行业宏观调控给中色股份带来的影响还不容易看清楚。

磁性材料分类及发展历史

伴随技术进步，产品性能提高，结构改善，磁性材料产品正逐步向高端市场扩张，在未来一段时间内我国磁性材料将会出现量价齐升的局面。

中国磁性材料发展历程
发展阶段	发展时间	发展特点
萌芽阶段	1969年～1987年	由于当时稀土永磁钐钴磁体的高成本、国内市场的需求量少，所以到八十年代初都还没有形成自己的磁体工业
第一阶段	1987年～1996年	起点低：投资小，设备简陋，生产设备基本完全是国产的，经营理念落后，仍局限于小生产的模式。
第二阶段	1997年～2002年	起点远高于前一阶段：投资强度大，引进一部分国外的先进技术设备，能够按先进的工艺路线组织生产，产品质量一般属中低档。
第三阶段	2003年～2005年	企业规模逐渐壮大，生产技术水平有所提高，产能扩大，逐步进军全球市场。
第四阶段	2006年～现在	产品具有一定的国际竞争力，生产设备已经基本国产化，研发技术水平逐渐逼近西方发达国家。

全球磁性材料发展历程
发展阶段	发展时间	产品诞生	特点
第一阶段	20世纪0年代	铝镍钴永磁	工作温度可高达600度以上
第二阶段	50年代初期	铁氧体磁体	磁能积和工作温度较高
第三阶段	60年代末	钐-钴磁体，包括第一代和第二代稀土永磁	钐钴磁铁（SmCo）防腐防锈耐高温能力强于钕铁硼磁钢。若钐钴磁铁再通过合金化改性，将会彻底改变世界的轨道交通模式
第四阶段	80年代初期	稀土永磁钕铁硼	磁能积高，体积小，重量轻

磁性材料的应用及相关上市公司情况

我国软磁材料应用领域
应用领域	应用范围
有线通信	电话滤波器、PCM 线间功率放大器变压器、电缆加载线圈、程控电话机、LC 振荡回路、中继同步分离回路、中继功率变压器、数字程控交换机
无线通信	相位调幅变压器、哀减器等
开关电源	信息处理设备：电子计算机、终端机、监视器、打印机磁盘机、磁带机、读卡机商用OA 设备：复读机、传真机通信电子设备：微波发射机、传真机、高保真彩色电视机
家用电器	功率变压器、彩偏磁芯、行输出变压器、彩电电感线圈闭路电视器件、固定电感器高频线圈
抗电磁干扰（EMI）	射频EMI 滤波器、电源、电子线路滤波器、抑制器、片式元器件

公司名称	磁性材料占主营业务比例	境外销售占比
中科三环	97.66%	60.00%
北矿磁材	61.05%	7.39%
太原刚玉	61.35%	82.56%
宁波韵升	70.30%	53.14%
横店东磁	79.95%	38.18%

各种磁性材料产品及应用

国家对稀土产业相关政策

国家政策
时间	出台的政策	影响
2008至2009年	家电下乡政策，摩托车下乡，汽车下乡	刺激消费，扩大了磁性材料需求
2009年4月15日	国务院办公厅出台了《电子信息产业调整和振兴规划》，提出今后两年要围绕计算机、电子元器件、视听产品、集成电路、新型显示器件、软件、通信设备、信息服务、信息技术应用等9 个重点领域，确保产业稳定增长、战略核心产业实现突破、通过新应用带动新增长三大任务。	振兴规划有力的拉动磁性材料需求
2009年6月1日	国家发展改革委、财政部、商务部、工信部和环境保护部共同颁布了《促进扩大内需鼓励汽车、家电“以旧换新”实施方案》。补贴范围包括电视机、电冰箱、洗衣机、空调、电脑5 类家电产品。	刺激了磁性材料下游应用市场消费
2009年7月28日	国家发展改革委关于完善风力发电上网电价政策的通知，规范风电管理价格。	促进风力发电产业健康持续发展，为磁性材料营造了稳定发展的环境
2009年12月28日	国家能源局在第五届中国能源战略高层论坛上表示国家将加快千万千瓦级风电场的建设，尽快形成每年1000 万千瓦以上的自主装备能力，力争在2010 年前后风电装机突破2000万千瓦，2020 年达到1 亿千瓦。	未来风电装机容量高速增长，有效拉动磁性材料需求
2010年5月5日	国务院出台了《关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》，指出全面推广节能汽车、节该政策刺激节能电机快速发展，是磁性材料的的新增长点行业能电机等产品，继续做好新能源汽车示范推广，5 月底前有关部门要出台具体的实施细则。	该政策刺激节能电机快速发展，是磁性材料的的新增长点
2010年5月31日	财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展改革委联合出台《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》(以下简称《通知》)，确定在上海、长春、深圳、杭州、合肥等5 个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作。	该政策将有效拉动新能源汽车需求
2010年6月2日	发改委出台《关于印发节能产品惠民工程高效电机推广实施细则的通知》，采取财政补贴方式进行推广高效电机，补贴额度在15-60 元/千瓦不等。	电机、磁性材料将从中受益

未来可能出台的稀土相关政策

未来可能出台的稀土相关政策
政策	相关部门	主要内容	可能出台时间
新兴能源产业发展规划	国家发改委	包括核能、风能等可再生能源的开发利用，也包括煤化工等传统能源体系的变革，规划期限是2009 年至2020 年。预计到2020 年，中国在新能源领域的总投资将超过3 万亿元。	2010 年内
战略性新兴产业规划	国家发改委、科技部、财政部、工信部四部	“节能环保”，将重点突破高效节能、先进环保、循环利用；“新能源”，核能、太阳能、风能、生物质能将领衔；“新能源汽车”，主要发展方向确定为插电式混合动力汽车和纯电动汽车；“高端装备制造业”领域，提出了重点发展航空航天、海洋工程装备和高端智能装备；“新材料”中分列了特种功能和高性能复合材料两项。	2010 年内
《稀土工业污染物排放标准》	环保部和质检总局	按不同的生产工艺规定了大气、水污染物排放浓度限值	2010 年内
碳税税制框架设计	国家发改委和财政部课题组编制	由于采用二氧化碳排放量作为计税依据，需要采用从量计征的方式，所以适合采用定额税率形式；在税收的转移支付上，应利用碳税重点对节能环保行业和企业进行补贴。对每吨二氧化碳排放征税10-20 元人民币，折合后相当于每吨煤价提高30-40 元人民币。	2012 年开征碳税
资料来源:国泰君安证券制表：凤凰网财经

国内重点公司情况

国内重点公司情况
上市公司	行业地位	主要产品	产能	应用市场
横店东磁	全球最大的软磁生产企业，中国最大的永磁生产企业之一	软磁铁氧体，永磁铁氧体	永磁铁氧体产能7.5 万吨，软磁铁氧体产能2.6万吨	电子信息，汽车，喇叭，微波炉，电机
北矿磁材	国内实力较强的磁性材料生产企业	高性能永磁材料，永磁原件		自动控制，计算机及外围设备，微特机
中科三环	全球第二，中国最大钕铁硼生产企业	钕铁硼	磁体钕铁硼产能1.15 万吨	VCM，核磁共振，汽车，风机，节能环保
宁波韵升	重要钕铁硼生产企业，致力发展为磁性材料与风力发电机一体的企业	钕铁硼	钕铁硼产能0.5 万吨	新能源，动力汽车，智能机器人关键部位进军，小型风力发电机
安泰科技	开发精密合金材料与稀土合金材料历史最为悠久的企业	烧结与粘结磁体及紧密合金材	烧结磁体500 吨，粘结磁体100 吨	电力，电子，航天，航空，国防军事

稀土板块重点上市公司投资建议

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