方向已明，方案未定

核心高管既已确定，金融国资整合及金融控股运作也将启动。但这两大任务均非易事。

按既定思路，上海将盛融、大盛、仪电控股、上海国资等四家资产管理公司的资产，按金融和产业重新分配。其中，上海国资经营公司和上海国际集团的金融资产进行合并，以原上海国际集团为基础组建金融控股集团，名为新国际集团。

上海国际集团有限公司于2000年4月注册成立，注册资本金63亿元，以金融产业为主体，其参股控股的企业有上海国际信托投资公司(66.33%)、上海证券有限公司(100%)、上海浦东发展银行(30.84%)、上海农村商业银行(15%)、上投摩根富林明基金管理公司(51%)等。

上海国有资产经营有限公司成立于1999年10月，注册资本金50亿元，拥有上海国有资产处置有限公司、上海国鑫投资发展有限公司等五个全资子公司，同时还是上海国际集团(持股47.1%)、国泰君安证券股份公司(持股30%)、上海银行(持股8.29%)、太平洋保险(集团)股份有限公司(持股10.29%)、申银万国证券公司等的主要股东。

知情人士称，上海国资经营公司资产注入上海国际集团后，下一步会将非金融资产进行分拆。在此基础上成立的上海新国际集团亦将划转到上海国资委旗下。

上海国际集团原股东为上海市财政局和上海国资经营公司。2005年8月，上海市政府将上海国际集团党政隶属关系从发改委转到上海市金融工委和金融服务办公室。

但截至目前，上海国资公司旗下的金融资产如何整合到上海国际集团，以此为基础建立的新国际集团内部如何架构，都还没有定案。

关于如何组建上海金融控股公司，人行上海分行早年曾提出一种“三步走”方案：第一步以上海国资委控股的一家上市公司为母体，把上海国资委运转的部分金融股权装进去，以投资公司形式注册；第二步是完善公司治理结构，形成金融控股的运作模式；第三步则是引进国内和国际战略投资者，直至成为一个具有国际知名度的上海本地金融控股集团。

上海国际集团现任董事长潘龙清曾把金融业综合经营分为三种模式：一是政府投资型的金融控股，如汇金公司；二是以某家银行或金融公司慢慢扩大的金融控股；三是以国有大型实业公司控制的金融控股。

知情人士告诉《财经》记者，新国际集团以浦东发展银行为旗舰，将发挥其资金总量大、客户资源与网点丰富等优势，与证券、保险、信托等板块收协同之效。不过，由于领导班子还没有正式宣布，相关方案仍不确定。

“包办婚姻”及其不满

以政府之力，将多家企业捏合成行业集团，已成上海国有经济一大特色。在上海打造金融控股集团的过程中，这种行政整合方式曾因违背企业自身发展愿望而受阻。

浦发银行合并上海银行、国泰君安联姻上海证券，都曾是上海政府一厢情愿的目标。

前国泰君安总经济师谢荣兴告诉《财经》记者，本地金融界人士多次提出，将上海国际集团打造为金融控股集团，选择本地最有实力的一家信托公司、一家券商、一家银行，组装起来即可。拟议中的信托就是上国投，券商是国泰君安，银行就是浦发行。

上海金融服务办有关人士亦证实，此设想一直在推进。2006年1月，当时浦发银行股权相对分散，即由市里安排其他国有股东将浦发行的股权转给上海国际，由上海国际控股浦发行。

期间，原上海银行董事长傅建华调任浦发银行担任行长、原浦发银行副行长陈辛出任上海银行董事长，高层互换曾引来业界浮想联翩，浦发银行、上海银行将整合为“上海银行控股集团”的说法不胫而走。

消息人士称，浦发行和上海银行整合一说并非无据，但直接合并的可能性不大。下一步，两家银行仍可能参照汇丰银行控股恒生银行的模式，实行“后勤互补，前线竞争”。上海将增持对两家银行的持股比例，以保证其控制权。

上海银行曾经启动的IPO，目前暂告停顿。知情人士称，上海银行系近百家城市信用社合并而成，股东极其分散，上市后上海方面可能丧失控制权，另有诸多历史遗留问题亦难解决。

国泰君安与上海证券合并，则因企业层面的抵制而未果。

上海证券为创新类券商，其股东为上海新国际集团及其旗下的上海国际信托投资公司。将上海证券并入国泰君安，对上海政府来说，可谓一举数得。不惟推进了上海国际集团的金融控股，更令上海方面在重组后的国泰君安拥有更大的权重。

但这一如意算盘却遭到企业抵制。“收购兼并是熊市该做的事情，牛市里大家日子都好过，谁愿意被收购？”接近上海证券高层的人士称。

上海证券曾提出，合并后，国泰君安旗下的100多家营业部必须全部归入上海证券，然后上海证券做国泰君安的控股子公司，国泰君安则专做经纪之外的业务。上海证券自身有30多家营业部，它一直希望以经纪业务专业化形象立足券商行业。但经纪收入目前占券商总收入七八成，国泰君安不愿放弃。

国泰君安亦对合并不感兴趣，“除了强强联合，是否还有其他更好的办法？也还有别的可能性，比如通过大家各自壮大。”一位公司高管称。