主权债务危机专题（二）：历史 现状及展望

2010年04月26日 11:02
来源：凤凰网财经

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主权债务危机的历史经验

主权债务违约一般会导致本币大幅贬值，通货膨胀迅速上升，经济显著下滑等宏观经济风险

不过主权债务危机一般对经济的“创伤”具有周期较短的特点：一般在1-2年内可以恢复

主权债务违约导致其债权人的损失一般比较大，过去10年的统计结果显示平均损失额达70%

本次主权债务危机的特点和演变

以往的主权违约事件都发生在新兴经济体中，而此次主权债务危机集中于发达经济体中全球经济刚刚经历了一场战后最严重的经济危机，目前整个发达经济体的负债率要远高于历次主权债务危机爆发时的水平，而且世界各国经济联系的紧密程度也超出以往任何时候

目前主权债务危机集中在欧元区，而它们无法通过贬值货币来减轻债务负担和刺激经济增长，因此，违约后的债务重组和局势演变比以往有更多的不确定性

投资结论：

市场的不确定性因为主权债务的不确定性而增加，资本市场大幅震荡的局面会继续存在

只要全球经济持续复苏的局面不改变，我们依然维持此前对主权债务危机的定性：“后危机时代的非系统性冲击”

因此，主权债务危机所引起的市场大幅回调为投资者(尤其是长期投资者)提供了更多的买入机会

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