李扬：地方债规模逼近20万亿 区县级债务风险加大

12月23日，中国社科院发布《中国国家资产负债表2013》，据测算，截止到2012年底，我国政府债务总额为27.7万亿，占GDP比重为53%；其中，地方政府债务规模达到19.94万亿。

中国社会科学院副院长、学部委员李扬指出，国家资产负债表近期的风险点，主要在房地产信贷、地方债务，以及银行不良贷款等项目；中长期风险则集中在对外资产、企业债务，以及社保欠账等项目。

针对地方债这个风险点，有专家建议，应制定短期危机管理预案；中期来看，则需协调财政和金融两部门，出台综合方案。还有业内专家提到，新增债务要注意代价均衡，将项目成本公平地加诸不同代际的受益人身上。

债务风险有所加大

相比单纯讨论债务规模，在资产负债表的背景下，来评判债务风险，显然是一种进步。近日，中国社科院给出了一套国家资产负债表。

报告显示，2007-2011年，国家总资产从284.7万亿元增加到546.5万亿元；总负债从118.9万亿元增加到242万亿元；净资产则从165.8万亿元增加到304.5万亿元。这三个指标在5年内，几乎都翻了一番。

李扬表示，国家整体的资产负债率，即总负债与总资产之比，总体呈上升趋势。这表明国家对债务融资的依赖有所上升，债务风险也有所加大。

国家整体资产负债率，是包括住户、非金融机构、金融机构和政府四大部门。大家关心的公共部门，其负债情况如何呢？

李扬介绍，我国主权部门（即包括各级政府、行政事业单位和国有企业等）的资产大于负债，净资产额为正，表明在相当长时期内，中国发生主权债务危机的可能性较低。

据测算，到2012年底，政府部门债务总额27.7万亿元，占GDP的比重为53%；其中地方政府债务达到19.94万亿。

2010年审计署针对省、市、县三级政府的债务审计结果显示，地方政府（不包括乡镇政府）债务规模为10.7万亿。两年时间内，债务规模几近翻番，地方债务增长的速度不可谓不快。

将银行平台贷、城投债、信托、BT代建等渠道加总，推算出地方债逼近20万亿，这是一个相对典型的结论。审计署今年持续两个月，试图对全国债务进行摸底，但至今未有官方数据公布。

有人推测，迟迟不公开数据，是因为数据太过惊人。有地方财政系统人士对21世纪经济报道记者表示，有些区县债务膨胀很快，如果要求公开债务审计数据，恐怕会引发其他麻烦。

报告还指出，从地方政府的级次来看，省一级的债务风险相对较小，地市和县一级风险较大，特别是区县一级的债务风险逐步扩大。从地区看，总的判断是中西部地区的债务风险要大于东部地区。特别是西部地区债务风险比较集中，有些地方负债与其还本付息能力严重错位。

支招地方债

中央政府债务规模，约7.8万亿，每年都会在全国预算报告中公布。地方债，则是一本糊涂账。

近日，网易经济学家年会公布了一项调查结果：44.79%的经济学家认为2014年我国地方债余额不会大幅增长；28.12%的经济学家认为2014年地方债风险可控，不足为虑。这表明，大多数人对于我国债务控制的前景，表示乐观。

但局部风险仍是存在的。李扬表示，国家资产负债表近期的风险点，主要在房地产信贷、地方债务，以及银行不良贷款等项目。

国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁，在北京大学“朗润·格政”论坛上表示，对于地方债，一个基本的判断是，规模可控，但潜在风险巨大。

怎么应对呢？魏加宁表示，对于个别地方，要出台预案，防止个别金融机构发生危机。地方政府债务中，资金多来自于银行等金融机构，使得财政和金融风险交叉感染。中期而言，需要兼顾财政部门和银行部门，出台综合应对方案。

对于一些平台贷款，一些政府的或有债务，财政部门若站在财政角度，甩开包袱，认为债务应当由债权人自己承担。但金融机构作为政府主要的债权人，财政若不负担，风险则较大地落在自己身上。

魏加宁表示，债务风险应对中，应该刨除部门利益。不应该在财政风险和金融风险中，二选一，应该综合解决。

财政部外国财政研究室主任吕旺实表示，债务管理要利用行政和市场两个手段。行政手段，利用官员对上负责，用绩效指标，如进行债务审计、落实债务责任制，引导地方官员的行为。市场手段，则是放开地方债，让市场投票。

对于地方债的发行，吕旺实认为要分开存量债和新债。对于新债，要做到代际均衡。地方应该有债务精算报告，投资项目可以使用多少年，这些成本怎么分摊到受益人身上；未来是通过财政收入还款，还是通过项目产生的收益还款，分多少年还款，怎么还款，这些都应该公开出来，交由市场来决策。

多位业内专家表示，单一制国家，各级政府互相依赖，机制难以理清。要想根治地方债的问题，需要解决地方官员对当地民众负责的机制，需要放开地方自治，让地方政府对自身行为负完全责任。