2014年股市难以预测

华尔街股市有句名言，明天股市不可预测。对于中国来讲，股市更加难以预测。对于2014年来讲，预测沪深股市的高点和低位无异于博彩游戏。2014年影响股市的三个重要因素有着太多的不确定性。

其一，资金面难以确定。中国目前资金状况完全不可思议，不可理喻。一方面全世界货币供应量和总量中国绝对属于排列靠前，无论绝对量，还是与GDP实体经济比例，中国当属高位。但是每到年底、季末，资金紧张状况到处可见，资金利率逐月趋高。明年，中国利率市场化改革肯定又会出新措施，这在一般情况下又会推利率上行。在市场借贷利率上行趋势下，股市资金面承受压力，股市难有较好表现。面对房价、物价上涨幅度，央行难以释放松动银根信号，至多通过短期操作烫平过高或过低的利率。在资金利率难以配合的情况下，股市大行情难以出现。当然，类似创业板的局部板块，比如国资改革等还会有好的表现。

其二，新股发行量难以确定。明年恢复新股发行虽然有市值配售，但又需要锁定相应认购资金量，这就对资金量产生新的压力。在这种情况下，新股显得很珍贵，炒新股和认购新股必然再次成为沪深股市风景线，这必然会分流二级市场资金。于是广大二级市场投资者必然要求少发新股，放慢扩容节奏，又是前年的老问题重复，当然不会简单的重复。证监会如何通过掌控新股发行节奏来稳定股市，又是一个新问题，当然又是一个不确定性。

其三，优先股细则不确定。优先股究竟如何发，对市场影响很大。市场传闻优先股办法可能作某些修改，比如增加普通股可以转优先股的内容。如果确实作这个修改，许多银行股，特别是大股东汇金公司，可以把目前的部分普通银行股转成优先股，让银行理财产品和养老金购买，这对股市是大利多。但是，如果大量优先股三年后可转普通股这一条不修改的话，优先股就变味，就没有利好了。由于目前还不知道证监会如何修改，所以对明年行情难以预测。

2014年唯一能够确定的是沪深大盘指数历经六年熊市，全球倒数第一，股市平均市盈率和估值确实低于全球平均水平。中国经济增长率7.5%左右，继续领先全球也是确定无疑的。这两个确定性表明沪深大盘指数上涨空间和潜力还是有的，并且是巨大的，关键是上述三大不确定性能否向好的利多方向转变，这需要中国最高层高度重视，否则沪深股市继续熊霸全球。