国九条为重启IPO输入信心

■本报评论员文玉伯

在暂停一年、即将重启新一轮IPO之际，昨日，国务院办公厅发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，提出了健全投资者适当性制度、优化投资回报机制、保障中小投资者知情权、健全中小投资者投票机制、建立多元化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿机制、加大监管和打击力度、强化中小投资者教育、完善投资者保护组织体系等九条措施。

中国证券市场发展二十多年来，多数投资者无法从股票投资中获利已为市场公认。特别是2007年沪深股市见顶以来，A股已持续出现了六年多熊市，与全球其他股市相比，A股屡屡处于垫底位置，无数投资者在投资股票过程中损失惨重。呼吁改变A股市场重向投资者筹资、轻向投资者回报的呼声一直不断。管理层在过去多年也曾多次公开向外表示，要加强对投资的回报，但实际取得的效果并不明显。

此次由国务院办公厅明确向外发布要加强对中小投资者保护的工作意见，并细化到投资者适当性制度、回报机制、知情权、投票机制、纠纷解决机制、赔偿机制等方面，为二十多年中国证券市场首次。这也代表着管理层已把对投资者的合法权益保护工作放到了更高的位置。毕竟，一个股票投资市场，长时期大多数投资者无法从中获利、只能亏损，这个市场要一直延续下去是件不可能的事。一个投资市场要想存在，可能会出现一直在亏损的投资者，但不可能出现大多数投资者一直在亏损的事。

中国证券市场已经经历了因股市大跌行情低迷，IPO暂停；因股市走强行情转好，IPO恢复的七次牛熊周期。即将在2014年又一次恢复IPO的筹资功能，将再次考验持续多年低迷的A股市场。国九条选择在此时发布，前所未有地明确要加强对中小投资者合法权益的保护，给市场输入信心、提升投资者预期、吸引资金进入股市的意图明显。但国九条只是加强保护投资者合法权益保护的纲领性文件，对投资者的保护需要在未来落到实处，让投资者切生感受到实际效果，不能让国九条成为应景之举。