IPO正式开闸或短暂分流A股资金 投资机会盘点

证券时报网（www.stcn.com）12月31日讯

12月30日，暂停一年多的首次公开发行之门终于打开。包括中小板的新宝股份（002705）、创业板的我武生物（300357）、楚天科技（300358）和全通教育（300359）以及沪市主板的纽威股份（603669）先后发布招股意向书。

IPO开闸短期分流A股资金

阳光私募们认为IPO开闸短期必然分流A股资金,未来市场还将呈现结构性行情。

一家新成立的私募基金董事长认为,新股发行将开启个股分化的时代,新股发行必然会分流A股的资金,但这对市场影响是局部性的,不会根本性地改变市场走向,更多是心理上的影响。

广东瑞天投资总经理兼投资总监李鹏则认为,第一批新股上市对主板、创业板的影响不会太大,市场炒新的热情预计会很高。后续如果新股数量保持在高位,对短期的市场会有一定影响,会分流市场的短期资金,未来个股机会还是结构性行情。

广东西域投资董事长周水江也表示,IPO开闸是证券市场化的开端,对中小股票的市值会有一定影响,中小股票的市盈率在整体向下走。分流资金是投资者的心理影响,实质上对股市是没有影响的。

而深圳一家阳光私募人士则相对乐观,认为不用过于担心扩容的影响,中国最大的扩容期已经过去了,未来主要是中小企业的扩容,对市场影响有限。

综合来看,多数私募认为,虽然IPO对于A股市场短期而言构成一定压力,而新股的再度发行也对市场资金池产生一定影响,但是从中长期来看,决策层对于新股重启所面临的问题肯定已经有所准备,中国股市依然存在向好预期。“受制于短期资金压力和IPO的困扰,市场不会有太大的起色,到明年一季度年报出来,会有很多个股机会,整体情况不会太悲观。相信明年个股应该能有所作为,一些景气度高的细分行业值得关注,可以从中挖掘成长股的个股机会。”李鹏表示。

投资机会盘点

截至目前,已通过发审会待发行的股票数量共计83只,其中创业板43只、中小企业板30只、主板10只。

高端装备值得重视

在传统产业中,特别是产能过剩的行业,待发行公司数量有限。从83家待发行公司来看,属于有色金属冶炼及压延加工业的只有2家,属于皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业的只有1家。我们认为,传统产业中待发行公司数量有限,与国家淘汰落后产能的大环境直接关系,可以说是执行国务院政策的结果。

机械行业再现春天,高端装备制造值得重视。在待发行的公司中,10家属于专用设备制造业,8家属于普通机械制造业,5家属于电器机械及器材制造业。也就是说,机械板块占到23家,占比达27.7%。

募资金额差别大，中信证券最受益

从数量上来说，国信证券承销的数量最多，达到7家，位列第一位。招商证券承销了6家，位列第二。平安证券、民生证券分别承销了5家，中信证券等承销了4家。

但从预计募资金额来看，中信证券位列第一位，预计为4家IPO公司共募集126.89亿。招商证券、国信证券分别承销的金额预计为24亿左右，其他的券商承销金额都在20亿之下。

持股待上市，星湖科技最受益

星湖科技持有珠江桥11%的股份，是第二大股东，通过对于发行股价的测算，市值涨幅约6.76%。东华软件持有东方通11.5%的股份，通过发行股价测算，市值涨幅约1.05%。机器人和复星医药也分别持有新泰电气和迪瑞医疗的股份，但市值涨幅较小。

新股申购

在新规则下，收益率的提升是显而易见的，炒新投资人的成本大大的降低了，因此，炒新的投资人可能回归市场，而不是远离市场。监管部门的措施可能适得其反。

而对于参加配售的机构投资者也是非常有利。一方面，发行价格降低带来了低成本；另一方面，炒新者的回归带来了更多的需求，从而可以获得更加稳健的利润。

2014年IPO或募资3000亿

IPO重启对市场的冲击绝不仅仅是心理层面。长江证券分析刘俊在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,目前已过会的88家公司募集金额预计就高达565.33亿元。

数据显示,2013年A股没有IPO,2012年IPO150只股票募集资金达到995亿元,平均每只新股募资6.63亿元。2011年IPO277家,募集资金合计2720亿元,平均每只募资9.82亿元。

“从管理层的心理看,肯定是希望2014年把现有的IPO存量全部消化完。”上海某上市券商投行人士告诉《每日经济新闻》,目前排队IPO的公司超过700家,按照80%的审核通过率看,有560家企业能够拿到上市批文。“虽然IPO速度与行情好坏有关,打个折发450家的可能性还是很大的。”

按照450家企业计算,这一数字超过了2010年的349家、2011年的277家。即使按照6.63亿元/家的募集资金最低标准计算,2014年IPO规模将接近3000亿元。

市值配售有玄机

值得注意的是,本轮新股改革推出了市值配售办法,这对市场的影响不容小觑。

12月13日,沪深交易所各自发布了“首次公开发行股票网上申购及网下发行实施办法”,并自发布之日起实施。办法规定,持有市值1万元以上(含1万元)的投资者才能参与新股申购,每5000元市值可申购一个申购单位;而沪深股票市值单独计算。这意味着,只有持有沪深的股票,才能够参与沪深市场的“打新”。不持有深市的股票,就不能够参与中小板、创业板的市值配售。

有私募人士分析认为,管理层2014年的目标是消化排队的所有IPO。在2013年财务核查、创业板指数大涨等背景下,2014年新股上市遭到爆炒的几率很大,这必然会吸引更多的“打新”资金。

而在市值配售制度下,一批游走于一二级市场之间的低风险偏好资金为了“打新”,就必须买入股票以达到“打新”条件。但鉴于风险特性,他们不可能买入风险高的小盘股,而只能买进低风险的大盘蓝筹股。