一样的路演 不一样的感受

14家公司IPO路演人气不如首轮火爆场面明显冷热不均

昨日上午，新一波新股路演在北京、上海、深圳三地同时拉开帷幕。与上周新股首轮路演火爆的“盛况”不同，昨日的路演场面冷热不均，上座率少则六成，多则九成。上证报记者采访发现，路演“档期撞车”、行业关注度的高低，是导致此轮新股路演人气下降的主要因素。

⊙见习记者祁豆豆庞瑞○编辑孙放

路演现场上座率下滑

6日上午，上海浦东某高级酒店，两家新股公司同时举行首场路演。记者从其中一家从事轴承制造的公司的路演现场看到，会场大概设有150多个座位，但直到推介会延时十分钟开场后，仍有不少空座。“路演开始半小时后，我身边的投资者代表便起身离开了座位，再未回到现场。”一位与会人员介绍说。

而与该公司路演现场相邻的另一大厅，一家从事低压电器制造的公司同样只有七成路演上座率。此外，另一家化工新材料公司在上海的路演人气也没有预期中火爆，前两排几乎空置。

公开资料显示，6日京、沪、深三地同时有14家公司举行IPO路演。与上海的状况类似，在北京金融街的另两家公司路演也陷入低上座率的尴尬。“100人的会场，上座率不足八成，首场新股路演的爆棚热度已不再延续。”与会人员表示。

尽管会场内部相对冷清，空座有余，但场外的身份验证工作却是超前严格、毫无松懈。现场除了常规的询问来宾工作机构及工作性质外，还要求提供两张名片以及身份证号码、从业资格证号，通过验证后方可入场。一家拟IPO公司主承销商的现场工作人员向记者解释称，监管部门对新股路演制定了更严格的规定，不得不从严管理，防止未预约的投资者、媒体或其他与询价无关的机构进入会场。“我们放你们进场没用，里面有监管部门的人员巡视，检验身份。”这位工作人员透露。

研究员忙于“赶场子”

对于新一波路演热度降低的现象，一位行业研究员向记者介绍，可能是周一时间较为尴尬，各大证券公司、投资机构通常会在上午召开例会，时间上有冲突。而另一方面，由于最近路演较为密集，“研究员太过忙碌，跑不过来”可能也是现场冷清的原因之一。据查，6日上午9：30至11：30，仅上海一地，就有良信电器、光洋股份、天赐材料、天保重装四家公司同时路演，另有九家公司分别在北京、深圳同期路演。市场人士认为，同日多地多公司路演，对机构的分流作用十分明显。

记者也从路演现场感受到了机构代表者“赶场子”的节奏。一个机构代表在浦东某酒店同时参加两家公司的路演，临近会议结束，他跑出一个会场四处张望，求助于记者（当时不明记者身份），希望拿他的通行证进入另一公司路演现场，与高管交换名片。这位机构代表告诉记者，“一早来拿到了两个公司的通行证，期间来回换了两次场，最后交换名片环节实在忙不过来了。”

应合理安排路演时机

而这种紧迫感在昨日下午另一公司的路演现场则一扫而光。记者采访获悉，由于错开了上午的高峰时段，相对上午多家新股路演的冷清，思美传媒下午在上海举行的路演上座率达95%以上，公司与现场投资者的互动较融洽。对于投资者比较关注的盈利能力及目前订单状况，该公司也均予以详细介绍。

此外，对不同行业的关注度，也直接决定了投资者对路演对象的选择。一名机械行业研究员告诉记者，上午某公司新股路演未见火爆场面，可能是汽车轴承行业相对“偏冷”，投资者兴致相对清淡。

由此可见，首场新股路演的热度其实难以延续。正如上证报此前报道，一旦新股发行常态化，现场都坐不下的火爆程度将难以维系。“按目前的发行节奏，路演热度也许会持续到五六月份，但新股太多了市场也受不了。”一位市场人士表示，“发行时机很难选择，发行人、保荐机构都会想尽办法，越快发行越好。”但目前看来，安排好路演时机，避免“撞车”才能更好地打响新股发行的第一枪。