A股持续萎靡真凶曝光 流动性紧缺令人头疼

A股持续萎靡真凶曝光 流动性紧缺令人头疼

三因素致市场低迷 先破后立迎变局

资金抽离超预期 指数仍有下行空间

【企稳条件曝光】

业内普遍看淡本周行情 出现两情况大盘方可企稳

2000点保卫战打响 市场修复需过三道坎

A股持续萎靡真凶曝光 流动性紧缺令人头疼

上周（1月6日～10日），沪指累计下跌近70点，四大指数里唯有创业板指微涨0.03%，但“螺旋桨”的周K线形态也令投资者战战兢兢。

为何上周A股表现不佳呢？《每日经济新闻》记者注意到，上周三（1月8日）新股发行正式重启，当日发行的两新股就“抽血”1281亿元。

两新股一天“抽血”1281亿元/

随着2013年12月31日11家公司先后发布招股书，IPO唱响重启序曲。而从2014年1月8日以来，新股密集发行，《每日经济新闻》记者注意到，1月7日～10日，沪市成交连续4日低于700亿元。分析人士认为，造成交投低迷的直接原因便是新股正式发行，“抽血”效应显现。

资料显示，我武生物1月8日利用深交所交易系统网上定价初始发行A股1010万股，根据当日总体申购情况启动了回拨机制，网上最终发行数量为2020万股，占本次发行数量的80%。本次网上定价发行的中签率仅为0.568353%，超额认购倍数为176倍。此次网上冻结资金共计712.58亿元，网下申购资金则为15.24亿元；根据新宝股份公告，在启动回拨机制后，该股网上网下中签率分别为1.05%和11.2%。按新宝股份发行价计算，网上冻结资金532.35亿元，加上网下冻结的21.37亿元，该股合计冻结资金553.72亿元。

由上可知，光是上周两只新股发行在8日当天便冻结资金超过1281亿元。从A股市场表现来看，7日沪市成交由前一日的729.0亿元降至546.4亿元，8日～10日的单日成交额也始终在700亿元之下。

被新股发行“抽血”，市场资金自然难有作为。分析人士认为，按原计划，今日将有6只新股进行申购，这仍将对投资者的心理构成不小的压力。在这样的预期下，沪指上周大跌3.35%，收于2013.3点，逼近2000点整数关口。

银河证券：关注医药等三行业/

分析人士认为，IPO“抽血”效应已开始显现，而A股市场流动性环境也成为令人头疼的事情。

博时基金魏凤春分析指出，流动性环境是2013年下半年以来一直制约A股的重要因素之一，在2014年1月也难有改善：一方面，1月间的短期资金需求依然旺盛，存款准备金补缴、春节资金需求以及四季度财政税收上缴，再加之IPO重启聚集了打新资金等因素，都将抑制A股的资金供给。另一方面，1月本来就是出口小月，加上春节放假安排，出口同比数据或有所下降，新增的外汇占款或不达预期。

魏凤春还认为，2013年12月PMI指标小幅回落，但经季调后该指标已显著下跌至下半年以来最低点；PMI新订单指标持续回落，季调后也跌至近7个月低点；PMI季调后的原材料、产成品库存以及购进价格指标全面回落，其中产成品库存跌至两年来的低点。因此，自2013年下半年以来支撑A股的经济基本面因素或将有所弱化。

银河证券首席策略分析师孙建波认为，对1月市场走势，基本面不支持股指有太好的表现。不过，改革将继续推进，政府性债务审计结果的公布减轻了投资者担忧，IPO虽然会增加股票供应压力，但也会吸引新资金入场，有助于活跃市场并带来新热点。

孙建波表示，2014年行业配置可重点关注三个方向，一是电子、通信等TMT为代表的成长行业；二是以军工、环保为代表的主题性机会；三是以医药、食品、农业等为代表的必需消费品。当前可重点关注电子元器件、军工和医药三个行业。

海南宏润投资投资总监黎仕禹同时指出，“上周五收盘，沪指距离破2000点也就差了13.3点。市场能否破而后立，关键要看市场的自我修复能力和政策的呵护力度。2013年6月25日沪指探低至1849点，之后大幅反弹，这是源于市场超跌后的自我修复能力。如今因新股密集上市而抽走太多流动‘血液’，因此市场期待政策利好。若无利好政策，估计当前A股很难像2013年6月那样进行自我修复，本周或继续调整、探底。”