2014年行业板块内部或加剧分化 基金操作手法偏向集中度

⊙记者安仲文○编辑张亦文

虽然基金仍然相信2014年的投资机会依然是创业板和中小板的新兴品种，但基金认为新兴产业内部分化将取代去年的普涨行情，由于选股难度加大，基金希冀通过集中操作重仓股来应对市场分化现象，同时也降低了新一年投资的预期收益。

在过去的一年中，偏好成长风格的基金经理无需过分纠结个股价值。在创业板和中小板单边上涨的行情中，风格主导了一切。

“当行业中的龙头股开始上涨，那么与其多少有点关系的其他概念品种在市场情绪下也会跟涨。”深圳一位基金经理曾向《上海证券报》解释为何持有某些业绩并不太好的互联网概念股的原因。这位基金经理坦言虽然这只品种并不为他看好，但是当市场情绪偏向于寻找此类行业标的时，类似基本面不佳的概念品种在风格因素下也会大幅跑赢市场，情绪使得行业内的多数品种都能受益。

综观2013年的基金投资持股结构，多数基金经理在互联网、影视、手游、环保、医药五大领域都采取了行业配置法。以影视行业为例，有基金经理甚至同时持有过华策影视、华谊兄弟、光线传媒、新文化、华录百纳等五只品种。由于2013年新兴产业所出现的普涨特点，上述行业配置策略在去年行情中表现尚可，整个影视行业概念股在去年都取得了50%以上的涨幅。

不过这种“懒人投资”的好日子也许快要到头了。记者采访多位基金经理获悉，基金普遍认为2014年的市场行情将变得更加“刁钻”，同一个行业内的不同品种可能会表现出完全不同的走势，行业配置策略在2014年行情中可能会得不偿失，因此基金经理已经开始修正上述行业配置策略，而更加注重核心品种的集中操作。

“2014年不会出现那么多大幅上涨的个股。”融通基金投资总监陈晓生向《上海证券报》表示，优质品种将变得格外有限，投资的难度正在不断加大，因此2014年策略应更多地采取集中操作方法，提高持股的集中度。

与此类似的是，2013年的业绩冠军——中邮战略新兴产业的基金经理任泽松也认为配置前要充分调研，配置后要长期跟踪，集中操作重仓股品种，而不应该把鸡蛋放在太多的篮子里。

长城基金昨日认为，2014全年IPO对资金的压力很大，市场反弹空间有限，沪深300和上海综合指数可能持续震荡筑底，机会主要还是在创业板和中小板，但今年创业板和沪深300的分化不会像2013年那么大，创业板也不会像2013年那样单边上涨，选股难度逐步加大，期望收益率应该降低，重点还是围绕环保、传媒、LED、军工、信息安全等板块进行重点配置。