达沃斯难题：不伤害全球经济复苏的情况下促进经济复苏

凤凰财经讯 1月21日消息据路透社报道，2014世界经济论坛达沃斯年会（简称“达沃斯论坛”）将在本月22日于瑞士召开。本届论坛年会主题是“重塑世界：对社会、政治和商业的影响”。据悉，来自近100个国家和地区的2500余名政商学界人士将参加年会。分析师指出，在如今处于历史低位的利率水平、不断提升的流动性水平以及经济增速加快的背景下，如何在今年促进全球经济从金融危机中实现复苏是此次论坛的主要议题。

市场如今认为，作为全球最大的经济体，美国经济前景已经越发的明朗，美联储也为其撤销QE项目而做好了铺垫。但由于美联储要从其空前的印钞政策中退出，该行力争重新回到危机前政策环境的举措依然好比是在黑暗中所进行的重大一跃。

如果判断错误，那么可能会对全球经济复苏造成威胁，这意味着，在此次达沃斯论坛上，来自美国、欧洲和亚洲的政策制定者们都面临着这样一个难题，即：如何在不伤害全球经济复苏的情况下促进经济复苏。

据了解，此次盛会的参与者包括美国财政部长杰克-卢、日本首相安倍晋三、欧盟(EU)委员会主席巴罗佐(Jose Manuel Barroso)，出席盛会的央行官员包括英央行行长卡尼、欧央行行长德拉吉、日央行行长黑田东彦等。

从较广的范围看，这些参会者所面临的风险就是低于预期的美国经济增速、欧元区通缩、日本尚未推行的结构性改革以及中国金融业的不良贷款。当然，还有其他许多挑战。

德意志银行全球市场研究部首席经济学家Michael Spencer表示：“尽管美联储试图使其货币环境趋于正常化以避免信贷泡沫，中国也试图在金融领域执行改革来避免信贷泡沫，但这些举措都会对经济的可持续增长构成威胁。”

要使今年的这些风险处于平衡当中，这取决于美国、欧元区，即便日本和中国面临的政策挑战也十分巨大。

投资者如今已经对好的消息作出了反映，在上周，欧股创出了过去五年半以来的新高。风险就在于，低于预期的经济增速可能会影响市场，并威胁全球经济复苏。

全球最大债券基金PIMCO投资组合管理部门主管波桑渥斯(Andrew Bosomworth)表示：“可能引发股市调整的就是经济增速疲于预期。在股票市场上，市场对某些十分不错的经济数据的反映都大打折扣。”

美国、欧洲货币政策制定者们面临的挑战就在于，如果在通胀表现的不那么尽如人意的情况下管理好政策预期。

部分美联储官员担心，温和攀升的物价意味着美国经济复苏将难以向市场预测的那般强劲。

鉴于这种不确定性，美联储官员都必须向那些迟疑不决的消费者保证，即便量化宽松货币政策几近结束，但距离加息还有很长一段路。

纽约咨询公司Medley Global Advisors首席执行长Sassan Ghahramani表示：“美联储面临的下一个挑战并不是放缓QE，而是有关利率和指引的问题。如果美联储未能说服市场，那么市场利率可能会迅速攀升，并遏制美国甚至全球的经济复苏。如果这种情况出现，那么投资将会溢出新兴市场。”

Sassan Ghahramani表示：“如果低通胀在美国意味着一个难题，那么欧洲地区的物价水平也可能会开始下滑。”IMF总裁拉加德在上周也表达出同样的担忧。

波桑渥斯表示：“风险就在于，如果这些国家步入通缩，那么估计会出现内部贬值的情况。”

数据显示，欧元区如今的通胀水平在0.8%左右，这大大低于欧央行设定的2%的物价调控目标，但在希腊，其通胀水平接近-2%。作为欧元区第三大经济体，意大利的通胀水平也仅仅只有0.7%。

波桑渥斯表示：“我们不能割裂地看通缩风险。”

日本和中国也有其各自的风险。贝伦贝格银行(Berenberg Bank)首席经济学家Robert Wood表示：“有传言称，在未来数年，中国就将爆发金融危机。”（双刀/编译）