补涨股有菜 创业板磨顶

凌天亮

蓝筹和题材轮动，个股机会多多，春耕行情正在路上。

昨日国家统计局发布的2014年1月份全国居民消费价格指数显示，CPI环比上涨1%，同比上涨2.5%，通胀温和受控对股市影响正面，加上节后资金价格下降、规范理财产品、IPO空窗期、两会政策利好憧憬等因素影响，A股春耕行情在震荡上行中演绎赚钱机会。

从昨日主力动向来看，市场资金主要流入补涨品种。市场资金流入板块73家，流出板块26家，资金总体呈现流入态势。流入前三名的行业是机械、智能装备、生物制药；流出前三名的行业是节能照明、金融、食品。昨日大盘缩量上行，酿酒行业、地热能、文化传媒、智能机械等板块走势较好，补涨态势明显。

而大盘自2014年1月20日以来，流入前三名的行业是电子信息、传媒娱乐、电子器件；流出前三名的行业是农林牧渔、食品行业、生物育种。该阶段两市触底后指数放量上行，智能机械、互联网金融、网络博彩、新能源汽车、蓝宝石等诸多板块集中发力。目前两市经过阶段上行后有蓄势整固需求，近期大幅上涨的品种短线谨防获利筹码回吐，而低估值的周期股反而会呈现轮动的补涨机会。

2013年，成长故事颠覆传统估值。创业板去年大涨翻番，平均市盈率被推高到60倍附近；而以传统周期股为主的沪深300指数，跌跌不休，平均市盈率不到10倍，估值被推低到历史低位。进入2014年，创业板依然一马当先，迭创历史新高。但春节长假归来，创业板开始了“马上颠簸”，部分避险资金分批进入估值较低的补涨板块。本周沪指大涨3.49%,中小板综指大涨4.46%，而创业板低下牛头本周下跌1.1%。

估值与成长，孰重孰轻？这是个问题。这个问题争论了一年多。在争论声中，沪深300指数去年下跌7.65%，创业板去年大涨82.7%今年再涨16.2%。无疑，成长完胜估值。成长赚钱的惯性将创业板前10大权重股平均市盈率推高到近80倍。

估值论的代表说法是，理性可以迟到但终归不会缺席。成长论的代表说法是，对于高成长股，没有最高只有更高。然而，市场最有“发言权”，创业板的“马上颠簸”已说明理性资金在开始选择。

本栏的说法是，“两会”前后的春耕行情中，创业板在颠簸行情中还有望再创历史新高。但，期望创业板如去年或今年一月的持续大涨，肯定不现实。毕竟，整体60倍的市盈率还能推高到何处？创业板的磨顶行情仍难以遏制货真价实的成长股的表演。在创业板个股的分化行情中，翻番牛股还会次第冒出。