苏培科：缺乏惩罚机制让弱势群体在A股永远吃亏

财经评论员苏培科

凤凰财经讯 随着IPO改革首轮48只新股发行上市收官，全部IPO公司实现“新股不败”，无一“破发”，而且大部分成为次新股后均得到热炒，更不乏连续拉出“一”字涨停者，新股造富仍在继续。发行中暴露出的三高发行、大股东提前套现和熟人配售等新老问题，成为市场关注的重点，为此，凤凰证券邀请了北京大学中国金融研究中信证券研究所所长吕随启教授，CCTV证券资讯频道执行总编辑首席评论员钮文新先生，对外公共大学首席研究员财经评论员苏培科先生，共同解读本轮IPO改革中存在的问题。

苏培科在会上表示，假如有人在市场中违规出牌，结果应该是要受到惩罚，但是A股市场缺乏这样的环节，导致的结果一定是弱势群体在这个市场里面永远是吃亏的。

苏培科认为，买股票和买菜类似，但在买菜的时候，如果消费者认为菜的价格高，就可以进行别的选择，而在买股票的时候，投资者没有办法选择，投资者从而认为市场不公平。A股市场上提供给投资者的有两个选项，一是击鼓传花，二是不参与。而这两种方法都是不积极的。市场如果不考虑投资者的感受，而只围绕圈钱，只能说市场制度是不完善的。

苏培科认为，A股市场最初设立是为投资者脱贫解困，而到现阶段应该告别最初的框架，但事实上，现在并没有得到解决。另外对投资者的保护也存在问题。保护投资者利益并不是喊口号，从司法、维权、赔偿方面进行完善也是对市场制度的完善。假如有人在市场中违规出牌，应该要受到惩罚，但A股缺乏这样的环节，导致的结果一定是弱势群体永远是吃亏的，A股市场的规则跟框架确实有待于进一步的完善，否则市场就是不公平的市场，所有的发行就是伪市场化的发行。

以下为苏培科发言文字实录：

苏培科：我觉得说的非常好，我们买股票像买菜一样，你到菜市场，你刚才也提了非常好的问题，为什么大家觉得不公平，或者价值高了投资者可以不参与，为什么大家都在参与，一个问题就是，买菜的时候，菜价格高，你可以选择，在中国的市场你没有办法选择，你要不就是击鼓传花，要不就是不参与，这两种方法都是不积极的，你让这个市场积极的话没有考虑到投资者的感受，你仅仅围绕投资者的圈钱的话，就像刚才说的你的制度是不完善的，我们的市场一开始是为投资者脱贫解困，你现在应该告别这样的基本框架了，目前为止仍然没有解决，另外就是对投资者的保护，证监会的网站上都说保护投资者的利益，保护利益不是喊口号的，比如是我们的司法，维权，赔偿这一系列完善以后也是完善的市场制度，假如有人在这个市场当中违规出牌，结果是要惩罚你，但是我们缺乏这样一个环节，导致的结果一定是弱势群体在这个市场里面永远是吃亏的，这就是我们市场的规则跟框架确实有待于进一步的完善，否则你的市场是不公平的市场，我们说所有的市场化的发行又是伪市场化的发行。