个人投资者望自主跨境投资 港股先行分流有限

侯外林建议在广东上海试点QDII2

本报讯(记者吴倩)全国政协委员、广东证监局局长侯外林日前表示，推出QDII2不仅可以扩大内地投资者投资范围，同时也有利于堵塞监管漏洞，及时防范和化解一些潜在的风险，建议在广东、上海先行试点QDII2。

目前来看，国内普通投资者跨境投资主要是通过购买QDII间接实现投资海外市场，相比之下，QDII2则将投资主体从境内合格“机构”投资者扩大到“个人”投资者。

业内人士认为，QDII2允许自主投资，可分散A股投资风险。而相比2007年“港股直通车”试点时期，目前港股估值吸引力大幅下降，预计QDII2推出对A股资金分流影响有限。

下限或为50万元

个人跨境投资将设门槛

侯外林认为，虽然QDII2没有正式推出，但是在部分地区，个人投资者通过各种不正当、不规范的方式投资境外证券，特别是投资港股，这一问题宜疏不宜堵，建议尽快推出QDII2试点。

事实上，作为QDII的个人版本，近一年多来，监管层频频表态，不断加强QDII2的推动力度，业内人士曾冀望QDII2最早可于去年年底落实。央行系统人士也曾在去年6月表示，央行已经同意广州、深圳先试点QDII2，其方案已经上报国务院等待批准。

而最新的进展是，深圳前海管理局官网此前公布的《前海深港现代服务业合作区2014年改革创新工作要点》中，明确年底前争取率先试行合格境内个人投资者制度(QDII2)。

早在2007年，“港股直通车”构想曾风行一时，不过，由于担心个人对投资风险认识不足等问题无疾而终。目前，QDII2的最终操作细则尚未可知，不过，据悉，其中一个根本的原则是，对跨境个人投资者将限定一定的资质，不是所有人想投就能投。

广东省为开展合格境内个人投资者境外投资试点工作去年曾提出了《广东省合格境内个人投资者境外投资试点方案》。在设置准入条件上，投资者须有3年以上证券投资经验，金融资产不低于等值人民币150万元，拟境外投资不低于等值人民币50万元。单个投资者境外证券投资额度下限为50万元，上限为2000万元。

港股先行

资金分流影响有限

“为便于监管，政府相关部门可将投资额度批给券商，由券商引导合格个人跨境投资，然后再通过券商管理投资额度及范围。”对此，银河证券基金研究中心人士预测。

而在投资范围上，据上述“试点方案”，初期将选择2至3家在广东省内注册经营的法人证券公司开展试点，投资范围是在港交所公开上市的证券产品。

此外，值得关注的是，该“试点方案”还要求资金封闭管理和有效控制风险。境外投资资金必须在规定的回路中闭流管理，投资结束后必须在交易明细清晰的情况下全面回流。

QDII2渐行渐近，上述银河证券人士指出，美国约有20%的资产配置海外，而日本这一比例则高达50%。我国投资者配置海外的比例较低，一方面受投资渠道的限制，另一方面也是宣传引导力度不够。我国普通投资者可以进一步将海外资产配置比例提高至10%~20%。

“QDII2允许自主投资，在A股表现不佳的情况下，更多的普通投资者可以投资港股，分散A股风险。”该人士表示，相比2007年“港股直通车”试点时期，目前港股估值吸引力大幅下降。因此QDII2推出对A股资金分流影响有限。

投资小贴士：

QDII2指有控制地允许境内个人投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。