为什么一个App能值一座小型油田？

Tim　Leberecht

当Facebook对Whatsapp的收购尘埃落定时，评论家们纷纷争论这笔190亿美元的交易是否值得。对于这一问题，我的建议是去美国北达科他州的页岩油田看一看。

从表面上看，一座油田无法如硅谷一般弥漫着高科技的气息，但现在，石化行业已经不再用传统的净现值（NPV）模型来衡量投资价值。比如在如今的北达科他州，当你考量新开采的页岩气油田的价值时，你将会依赖于一个新的衡量模型：选择权价值。

针对“选择权价值”，耶鲁大学的Rodrigo　Canales教授有一个观点：投资的价值衡量不只是基于成本和收益，关键在于能否为一个组织增加更多选择。对于那些高度不稳定的行业而言，增加更多选择往往意味着打压了竞争对手的生存空间，因此选择权价值在这些领域尤为适用。

是的，Facebook已经拥有接近10亿的用户，而它为得到Whatsapp也付出了不小的代价，但它同时也为探索如何从客户群中获取更多价值争取到了更多时间。谷歌和其他诸多的求购者在吃了闭门羹后，不得不去寻求其他体量更小、核心竞争力更弱的收购对象。

我们可以将Whatsapp所拥有的庞大用户基数类比于页岩气资源：我们知道它的存在，但尚不清楚Facebook能从中获取到多少价值。在这两个领域，我们都能够通过技术的进步来提升效率，从而增加可提取的“潜藏价值”——在石油行业，这往往意味着“水力压裂”（Hy-draulic　Fracturing）之类的技术，在科技行业，则是更高的移动性和用户偏好推送广告，这些价值通常来自于谷歌与Facebook　等互联网巨头。而用户体验往往是我们所忽视的价值——它能尽可能地将产品的内在价值呈现在用户面前。谁能尽快明晓并落实这点，就能在移动时代占得先机。

另一方面，在收购Whatsapp之前，Facebook就已在移动端发力——不仅仅在北美，也在新兴市场。我刚刚在非洲东部和南部进行了两周的访问，在几年前，那儿的商界人士都还对Facebook能否在手机上立住脚跟心存怀疑，而现在，当地的专家告诉我，Face-bookZero已经占据了当地网络的三成数据流量。在收购Whatsapp后，它们必将成为未来几年移动互联网的中流砥柱——它们将取代移动运营商，成为数十亿人接入互联网的平台。这就是选择权的价值。

我知道，将社交媒体比喻为石油行业将让我在Facebook上再也添加不到一个好友，而它们之间其实也存在着关键性的差异——化石燃料的储备是有限的，而新的社会化网络及信息服务似乎一直在不断出现。但即便如此，注意力依旧是一种稀缺资源，而Whatsapp已在通信领域中取得战略性领先。在这两个行业，更近的距离意味着一切。

如果你接纳这一比喻，你就能用全新的眼光来衡量网上的“景色”：视频及照片分享、游戏、网络广播——这些都意味着海量的注意力资源，而在大多数情况下，只有少数平台能够将这些资源运用自如，它们往往都是为用户提供了优质的用户体验。

而这些平台，在最近，都或远或近地与谷歌或者Facebook产生了联系。

为了给未来保有更多选择权与上升空间，巨头们必须在Instagram或Youtube的估值完全体现出价值前收购它们，它们将筹码押在未来，押在这些平台融于自身组织所蕴含的能量，而不仅仅是它们当下所能提供的价值上。Youtube就是一个成功的案例，它对谷歌而言已经不仅仅是一个视频分享服务，还是Google+、Chrome、Android及其他属性的增值催化剂。

所以最大的问题并不是190亿美元是否划算，而是：互联网上，下一个尚未开采的注意力油田在哪里？如果你有足够的金钱，你将会将钻头插在哪里？