林毅夫：规范地方政府发债行为

地方政府发展基础设施所需要的资金，应该通过地方政府的债而不是投资平台的公司债来发行

■本报记者 熊 欣 实习生 左 源

规范和发展债券市场，是资本市场深化改革的一场重头戏。昨日，北大国发院名誉院长、著名经济学家林毅夫对债市的改革发展把脉号诊，提出要规范地方政府的发债行为。

由新华都商学院、北大商业评论和哥伦比亚大学资本与社会中心共同主办的“第二届诺贝尔奖经济学家中国峰会”昨日举行。林毅夫在主旨演讲中表示，要规范地方政府的发债行为，即地方政府在发展地方基础设施所需要的资金，应该通过地方政府的债而不是投资平台的公司债来发行。

林毅夫提出地方政府基础设施发债“改道”，表面上是一个债券发行的技术性问题，实则对于债市而言影响深远。事实上，林毅夫认为这是目前债市发展中必须高度关注的问题。

过去几年，由于银行急剧压缩地方投资平台的贷款规模，导致地方投资平台转到债市市场上用各种金融产品来借贷。问题是，地方投资平台实际上是地方政府的行为，地方政府的预算约束比较软，只要能得到钱就不太在乎利息的高低。所以事实上，地方投融资平台的债务不管在风险还是利率上都胜过了公司债。

两者不分开，造成债市的这种扭曲状况之下，更多的金融资源通过债市转向了地方政府的投融资平台，而不是投入到经营效益比较高的民营经济。“这正是过去一两年我们看到的情形。”他说。