银行能源优先股试点呼声最高

　　■新快报记者 曾勇 韩桢

在优先股正式试点的利好传闻刺激下,二级市场反响热烈。昨日,A股上演强势反弹行情,银行、保险、地产等有望受益的权重板块个股更是“揭竿而起”。截至收盘,上证综指和深成指等均收复重要整数点位,且股指期货主力合约IF1404大涨4.50%,报收于2153.8点,与标的沪深300指之间的贴水已从前日的31.57点,大幅缩小至5个点,在多头的猛烈攻势面前,空头的气焰较往日已明显收敛。

利好银行地产等大盘股

对于优先股这一对A股来说有点陌生的“新生事物”,国泰君安证券首席经济学家林采宜表示,作为上市公司补充资本的创新工具,优先股的发行能够缓解市场融资压力;此外,在上市公司长期资本(长期负债、优先股和普通股)中增加优先股比重具有降低负债率、降低财务杠杆的特殊功能,因此对于改善上市公司的财务报表,也有一定的积极意义。林采宜还表示,就海外实践经验来看,金融行业、房地产业通常是发行优先股的主要企业,而在这个时间点推出优先股试点办法,无疑利好银行、地产等大盘股。

信诚沪深300基金经理吴雅楠也指出,优先股试点有望对市场特别是大盘蓝筹股带来正面刺激作用,一方面可改善A股分红偏少的现状,同时还可缓解市场的扩容压力。

英大证券研究所所长李大霄表示,《优先股试点管理办法》中优先股不能转换为普通股等相关规定,对二级市场构成了利好,昨日A股蓝筹股闻风而涨并带动市场普涨已是明显的例证,并很可能成为未来市场风格转换的分水岭。李大霄认为,在优先股试点正式推出、上交所此前已表态蓝筹股未能可能推T+0等利好提振下,蓝筹股未来将有望上演反复活跃行情,而也创业板、中小板为代表的中小盘个股,在股价泡沫尚未被完全刺破下,部分个股未来仍可能在分化中出现巨大的回调风险。

在专家看好优先股前景的同时,本次A股优先股试点的范围已经划定。证监会新闻发言人张晓军昨日表示,试点范围限于上证50指数成分股公司。那么,在该50家公司范围内,哪些公司又有望最新进行试点呢?

银行和能源有望最先试点

在有望率先试点优先股的公司中,银行和能源行业公司的呼声最高。东莞证券认为,建议关注高成长、低估值和受益优先股试点个股机会,尤其是对负债率较高的公司,如银行、能源等需要经常性融资的行业公司将首先受益。其中,作为能源行业的一员,电力行业负债率普遍在70%-80%,一些企业(如华银电力、吉电股份、华电国际等)甚至超过80%,由于负债率过高,融资困难较大,无论是直接融资还是间接融资,成本都较高。不过电力企业估值低、分红稳定的优点也更容易成为优先股首发试点。

中信证券则指出,高盈利低分红的要剔除,还要参考第一股东的持股比例、ROE、股息率、市盈率及市值规模等。从行业分布看,银行、电力、交运、建筑、煤炭等比较有机会。

与上述机构分析一致的是,日前市场已有传闻大型银行将有望拔得优先股试点头筹。据媒体报道,几家大型银行已在紧锣密鼓筹备之中。不过,也有分析指出,优先股虽是银行补充一级资本的“利器”,但鉴于目前较高的市场利率现状以及银行股或将豁免“强制分红、可累计”等条件,发行成本可能会很高,因此有专家人士担忧,银行发行动力会不足。

不过,同花顺iFinD数据显示,在上证50成分股中,28家资产负债率超过了60%的公司中,金融类公司便多达17家,占比超过了六成。其中,银行、保险和券商分别录得10家、4家和3家。因此,若银行股最终拔得头筹开展优先股试点,市场应不会感到意外。

还值得指出的是,在日前中茵股份和天保基建双双公告称定增获批,宣告房地产再融资渠道在暂停近四年后再度开闸下,优先股试点还使地产股增加了又一融资渠道。

这也是昨日两市多达9只地产股封上涨停、板块指数内地地产(399948)涨幅高达4.90%的重要原因。因此,有市场人士指出,对于地产股,尤其是在上证50成分公司中的地产股金地集团和保利地产,应给予特别重视。

新快报记者注意到,除优先股试点办法正式出台的利好提振外,上证50成分股整体估值不高,也是该板块个股未来有望反复活跃的重要原因。同花顺iFinD数据显示,板块50只个股中,多达37股市净率低于2倍,其中交通银行、北京银行等12股目前仍处于破发状态。仅百视通、包钢稀土、国电南瑞和白云山市净率高于5倍,分别为11.25倍、6.19倍、5.53倍和5.11倍。而从动态市盈率角度来看,昨日收盘后,板块内该指标低于20倍的个股多达35只,占比高达七成。其中,光大银行、兴业银行等11股,动态市盈率更是低至5倍以下。

个股点评

浦发银行(600000):有意推优先股 昨日涨停

基本面:主营为吸收公众存款,发放短期、中期和长期贷款等。2013年度,实现盈利409亿元,同比增长19.7%。截至去年末,其资产负债率为94.37%。申银万国指出,规模扩张、手续费收入增长和成本收入比改善是其利润增长的最重要因素。其中,非标资产快速增长带动规模扩张,贡献利润增长17.9%,是利润增长的最重要贡献因素。

据媒体报道,去年10月浦发银行总行办公室接受外界采访时,曾表示该公司有意推优先股,这也是股价昨日在优先股试点利好传闻下,在银行股中领涨并最终录得涨停的重要因素。

走势:自去年9月中因上海自贸区等概念受追捧,冲高至12.40元的反弹高点后,陷入回调整理。近段时期股价在下探长期生命通道获得支撑后回升,并于昨日强势涨停,报收于9.89元。

保利地产(600048):融资开闸刺激股价大涨

基本面:主营为房地产开发、销售、租赁及其物业管理。据其今年1月9日发布的2013年度业绩快报,去年实现盈利108亿元,同比增长27.63%。截至去年三季度末,其资产负债率为80.20%。据其2月26日公告,实际控制人保利集团于2月25日增持了40万股,并拟在之后12个月内合计增持不超过总股本2%的股份。据其3月4日公告,部分董事和高级管理人员于今年2月28日在二级市场增持了共计18万股。

走势:自去年8月中旬以来,其股价从12.24元的高点一路跌至今年3月11日的6.53元才止跌回稳。昨日,在优先股试点、房地产再融资开闸等利好刺激下,股价大涨6.82%,报收于7.20元。