贾康：中国公共部门债务率占GDP的40%左右

凤凰财经讯 “中国发展高层论坛2014”年会3月22-24日在北京钓鱼台国宾馆举行，财政部财政科学研究所所长贾康在22日下午的“透视政府债务风险”分论坛上表示，中国现在从中央到省、市、县、乡镇五级合在一起公共部门债务率是在GDP的40%左右。有了这个基本判断，首先可以形成中国公共部门债务还处于安全区之内的这样一种总体认识。

40%的负债率组成的部分有很多的信息，审计署是把三种债务合在一起做了处理形成了这样的认识，比如说第一种政府有直接偿还责任的债务是应该完整的记录负债率的；第二种政府有担保责任的，第三种是发生了问题有可能把政府连带进来的债务。第二、第三种术语上可以是会务负债，可能发生也可能不发生，可能多发生也可能少发生。审计部门是把前面几年第二、第三部分实际发生债务清偿的部分按照最高年度的发生的比率计算进整个的公共负债规模形成了40%的判断。

40%为什么是在安全区，我的理解，最直接的参照是欧盟成员国签马约划定的60%的预警线，虽然这个预警线美国和日本并不认帐，但是不妨是作为一个安全区内外的数量界限，我们明显低于60%，如果说总量上我们中国当下的公共部门债务是处于安全区之内，但是剩下的进一步要分析人士的方面就是怎么看待风险，总量在安全区之内并不意味着可以对风险掉以轻心，我认为相关的风险至少有这么几个方面要指出。

第一、中国的为数巨大的18万亿左右的政府债务，它里面的很大部分是地方政府的隐性负债，不透明、隐性和相伴随的明显的不规范性就是风险的中国来源，不透明就使很多的方面在事前、事中无从实施有效的风险防范，监督不到位，风险防范机制不到位一旦某些地方出事，资金链断裂必然要采取救火式的应急措施来平息事态，救火式的案例在过去的中国改革开放过程中可以观察到一些，虽然不多，但是确实有前车之鉴。这个带来的损失不光是成本比较高，而且对政府的公信力会产生非常明显的消失作用。

另外一个不可忽视的风险，在总量可控的同时，确实可以观察到某些局部、某些地方政府它的辖区内债务率相当高，审计署也给出了明确的口径，债务率是地方所有可用财力年度合在一起和GDP相抵，某些地方这个债务率已经高达100%以上，并不是说一定出事，但是这样的局部是值得我们特别注意怎样防范风险的。要特别关注的地方！

在这个信息的基础上也有条件用眼睛的余光观察全局发生的同时要聚焦到看起来风险度比较高的局部，另外还要指出某些项目，它的风险度比较高。我们很多地方负债主要以隐性负债形式形成的投入对象是公益性很强的项目，这些项目竣工以后它在运营过程中不足以产生可以解决还本付息问题的现金流，这样的项目的风险怎样消化是特别值得继续关注的问题。

除此之外也得指出，在中国改革开放发展市场经济的过程中，在最近几年虽然有应对亚洲金融危机和世界金融危机的客观需要，但是债务总体水平的增长特别是地方政府层面债务规模的增长是明显比较高的，亚洲金融危机和世界金融危机之后各自出现了两次增长率的高峰。最近两年也可以观察到两到三年的时间段增长的幅度高达60%以上。

把这些问题放在一起我们想特别强调的一点，要特别注意防范风险要标本兼治而追求治本为上，治本为上要对存在问题的根据做深刻认识，特别强调有效制度供给不足和中国公共部门债务，特别是地方债的风险防范的内在关系。大量的地方债是不得以潜规则牵制替代明规则，绕过预算法地方政府操纵下以融资平台等等的法法律架下公司法人实体举借的，背后的操纵者是地方政府，这里很多的苦衷，不能简单的责备当事人觉悟高不高，地方要贯彻自己的发展战略势必要向市场融资，它暴露的是体制改革深化不到位，暴露我们的有效制度供给不足，制度的主题、深化改革的主题应该是讨论地方债和公共部门负债风险防范的时候特别要抓住的带有深刻意义的最重要的视角，抓住制度建设我们就要从市场经济发展的全局、财政体制在全面改革中实施配套走向现代财政制度、支持现代国家治理这些的客观需要出发，注重于如何在深化改革中理顺财政体制关系，中央、省、市、县，各级有完善立法，而由法律给出要求的合理事权，后面是合理的税基的配置，再有现代意义的完整透明的受公众监督的预算和相配套的各级产权和举债权，也就是说要把中国今后地方政府的债务推向阳光化的轨道，这个事情已经在做。已经有连续五年的地方债的登堂入室的表现，开始三年每年两千亿，然后太高到两千五百亿、三千五百亿，今年预算抬高到四千亿。它的发展是综合的治理中应该以开明渠、堵暗沟阳光化的地方债置换隐性负债，如果处理好风险可控制的同时，地方债兴利除弊发挥正面效应会做得越来越有信心。