美基金经理建议：买入俄罗斯基金

欧美制裁俄罗斯，有美国基金经理却建议买入俄罗斯股票基金。这个主意听起来有些疯狂，但仔细看看目前相关基金的表现，此时未尝不是一个抄底俄罗斯的好时机。

逆向买入操作的风险自然不小，经历了克里米亚入俄事件，高盛、花旗、摩根士丹利等金融机构均下调了对俄罗斯经济增长的预期，普遍从GDP增速2%以上调整为1%以下。此外，俄罗斯还面临着后续一系列可能的金融和国际贸易制裁，对俄抛售黄金、美债以及国家信用评级降低等风险仍在增长。在如此多的担忧之下，美国市场上的MARKET VECTORS俄罗斯ETF、安硕MSCI俄罗斯ETF等产品今年以来的收益都已下跌了近20%。

不过，从俄罗斯市场大跌后的历史表现、长期的投资视野来看，市场往往表现不错。ISI Group的投资专家Patel所做的一项海外股市量化研究显示，自1969年以来，在市场出现10%的大幅下跌后买入，俄罗斯市场是表现最好的国家。数据显示，俄罗斯在大跌买入后的2年内反弹幅度超过120%，相比之下其他海外市场大跌后买入表现均不如俄罗斯：处于第二位的拉丁美洲，2年内上涨72%，亚洲新兴市场上涨20%，表现最糟的希腊反而下跌了11%。

尽管并没有确切说明为什么俄罗斯市场反弹如此迅速和有力，但已经有不少投资者开始寻求触底反弹的长期机会：目前美国市场上7只俄罗斯ETF有4只在2014年内出现了资金净流入。放眼全球，新兴市场基金研究公司（EPFR）数据显示，俄罗斯3月初已连续2周有资金净流入，流入资金高达1.3亿美元，扭转了此前11周的资金净流出。

市场人士分析认为，此前对于战争的恐惧导致俄罗斯股市整体下滑，俄罗斯已经成为发达市场中估值最低的国家之一。同时，俄罗斯的公司开始大量回购价格便宜的公司股票也是因素之一。从3月11日到3月14日，俄罗斯第二大石油公司卢克石油回购250万股公司股票。 （姚波编译）