微刺激保就业 稳增长未动宏观政策根基

对小微企业进一步减税，可在就业问题上起到大作用。C F P供图

一如市场预期，前日举行的国务院常务会出台了一系列稳增长举措。但和市场预期有所不同的是，政策的重点落在了助力小微的减税措施，棚户区改革和铁路建设则成为两翼，而宏观政策根基——— 财政、货币政策未有明确变化。

“对小微进一步减税，从面上看似乎对提振经济没有直接的刺激，但是不要忘记小微企业在就业问题上的作用。这说明当前政策的首要任务是保就业不出问题。”深圳某券商一位不愿具名的策略部人士对南都记者说。而多位受访人士均对南都记者表示，从此次政策出台看，高层对经济运行的底线应该有相当把握，未来一段时间财政、货币政策出现更大程度调整的可能性正在下降。而昨日晚间，央行官网发布新闻稿重申，继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性。

更多小微企业受惠

周三国务院常务会议宣布了一揽子微刺激措施，这些措施应该会让经济增长保持在7.5%左右的目标水平。会议首先提出将进一步减轻税负、助力小微企业成长。会议指，未来将小微企业减半征收企业所得税优惠政策实施范围的上限，由年应纳税所得额6万元进一步较大幅度提高，并将政策截止期限延长至2016年底。而在保障房和铁路建设上，周三国务院常务会认为，二者在拉动投资和促进相关产业发展上都有重要作用。“这说明当前政策的首要任务是保就业不出问题。这次稳增长举措，力度在预期之中。”前述券商人士称。

“这三大方面，实际从去年到现在都陆续有政策出台过。小微减税，是去年营改增事项的延伸。保障房和铁路改革都曾在不同场合提及过，这次只是做出具体部署。特别是铁路，前几天发改委刚刚放开准池铁路货运价格，这都是有助于吸引资本进入其中的政策推手。”上海某券商策略部门负责人对南都记者表示。

相关资料显示，我国规定年应纳税所得额低于6万元的小微企业，其所得按50%计入应纳税所得额后征收企业所得税，即所得税可减半计征，目前有超过120万户小企业享受此项政策优惠。“这次虽然没说上限会提到多少，但明确说会有‘较大幅度提高’，所以应该有更多的小微企业能够受惠。而且你可以注意到，李克强上周在辽宁调研时重点考察过小贷公司和小微企业，相关政策应该早在酝酿之中。”深圳一位私募人士对南都记者称。

货币政策延续未变

多位受访人士对南都记者表示未来一段时间财政、货币政策出现更大程度调整的可能性正在下降。而昨日央行官网新闻通稿称，中国人民银行货币政策委员会2014年第一季度例会日前在北京召开，会议强调，继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。

前述上海某券商策略部门负责人称，铁路和保障房建设应已经足够支持今年积极财政政策空间，而货币政策预计将延续目前的状况。“铁路的表述非常具体，而且主要投向中西部地区，这是打开这些地区后续发展空间的必要投资。细项上，铁路发展基金、铁路建设债等的表述都很积极，而且预计投产新线6600公里以上，比去年增加1000多公里，这对稳定P M I等关键经济指标有帮助。”该人士对南都记者表示。

瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光亦向南都记者表达了同样的观点。“3月PM I虽然结束了此前连续3个月的下滑趋势，达到50 .3%，比2月回升了0 .1%，但反弹幅度是2005年以来最低的。所以这个节点上财政政策更加积极，以及改革进度会进一步加速，将是比较大概率的事情。”沈建光称。

“在一季度中国经济增长下探触碰底线、G D P增速下行压力有所增大的背景下，当局将进一步加大稳增长、调结构和促改革相结合的政策支持力度，政策有望进一步预调、微调，从而可能对二季度经济增长产生稳定作用。这将有助于提振制造业的盈利预期，推动制造业景气趋于改善。”交通银行金融研究中心研究员陈鹄飞向南都记者预计。

沈建光强调，目前对稳增长有利的相关改革需要加速推进，以释放红利支撑经济增长，比如通过创新与跨区域合作化解产能过剩；提高能源利用效率，促进经济结构转型；推进新型城镇化，以京津冀一体化为突破口化解城市化发展困局；以及加大社会保障体制改革，促进公平并提升消费对经济的拉动作用等等。

“现在是三期叠加的关键时期，即增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期，只有适时加大财政支持力度与释放改革红利，才能保证中国经济回归合理区间。”沈建光称。