安徽国资改革新动作 江汽集团整体上市启动

在启动整体上市之前，江汽集团2013年已先行完成混合所有制改造。安徽省国资委的控股比例由78.21%降至70.37%；新引入的战略投资者建设投资持股25%，为江汽集团第二大股东；江汽集团管理层成立的合肥实勤投资持有其余的4.63%股权。

因江淮汽车集团拟推动整体上市，其旗下江淮汽车、安凯客车14日起双双停牌。而作为本次整体上市的“前奏”，江淮汽车集团已于2013年引入建设投资和管理层持股，实现混合所有制改革。联系此前绿地集团借壳前、美的集团整体上市前均有引入战略投资者的动作，发展混合所有制已与企业集团借壳或整体上市构成相辅相成的关系：由上市预期吸引各路资金入股；同时，战略投资者亦会推动国资国企的证券化步伐。

昨日，江淮汽车、安凯客车突然双双停牌，市场对其或涉国资改革予以强烈关注。今日，江淮汽车公告，据控股股东江淮汽车集团的通知，集团拟通过重大资产重组实现整体上市，该事项将对公司构成重大资产重组。公司股票由此申请停牌。与此同时，安凯客车也公告称，江汽集团正在筹划涉及本公司的重大事项。据记者了解，集团整体上市后，继续保留江淮汽车和安凯汽车两个上市平台的可能性依然存在。目前，江淮汽车主打整车及底盘的销售，安凯客车则生产客车系列产品，业务几乎没有交叉。如果要保留两个上市平台，本次重组业务如何操作，值得重点关注。

记者注意到，在启动整体上市之前，江汽集团2013年已先行完成混合所有制改造。安徽省国资委的控股比例由78.21%降至70.37%；新引入的战略投资者建设投资持股25%，为江汽集团第二大股东；江汽集团管理层成立的合肥实勤投资持有剩余的4.63%股权，原持股21.79%的股东旺众投资则退出。与江淮汽车集团类似，此前上海绿地集团借壳金丰投资前，也引入五家PE战投，而美的集团整体上市前也有引入战投的动作。此类案例显示，发展混合所有制已与企业集团借壳或整体上市构成相互促进的关系：正是未来的上市预期吸引各路资本作为战投入股；而同时，战投们亦会助推国资国企的证券化步伐。

作为国资大省，安徽国有和国有控股企业的资产占比为42%，但主营业务的收入占比只有26%，说明其产业层次相对较低。因此，加大国企改革是该省当前的一项重要工作。无论过去还是现在，安徽地方国资的改革重点明显地倾向股权方面。此前已有多个发展混合所有制案例，如惠而浦入主合肥三洋。而目前，除江汽集团，安徽国资旗下还有多个企业集团积极筹备引入战略投资者。

在整个国资改革方面，今年3月至今，安徽省国资委“推动”力度加强：首先是137名安徽省属企业领导3月初在合肥集中轮训，紧跟着召开了省属企业发展混合所有制经济座谈会；进入4月，国务委员王勇、国务院国资委副主任张喜武等高层密集调研江淮汽车，并同时对安徽冶金、水泥等企业进行调研。其中，3月的省属企业发展混合所有制经济座谈会定下了国资改革基调：“股份制改造培育一批、整体上市发展一批、资本运作深化一批、员工持股转换一批、开放项目引进一批、参股民企投入一批。”