香港汇丰环球资本市场陈其志：港股短期或将整固

美股市场上周走势偏软，主要受科技与生物技术股反复下挫拖累，经济数据方面虽有较好表现，但市场冲高后回吐压力较大，加上乌克兰地缘局势恶化，市场情绪偏谨慎；内地A股上周持续受政策利好提振，走势普遍造好，沪港通消息一出，更是带动股市劲升走高，但本周将发布偏弱的一季度经济数据，市场料迎来调整。受A股利好提振，港股上周亦延续上涨行情，恒指上周累积涨幅近500点。港股周一再度小幅收涨，周二随A股急挫跳水，恒指全日高开低走，午后跌幅扩大，最终收报22，671.26点，跌367.54点，跌幅1.6％，成交636.1亿港元。国企指数和红筹指数分别下挫2.1％和2.16％。

从港股周二盘面上看，蓝筹股普遍下跌，招商局跌5.55％，港交所跌5.27％；受内地央行正回购影响，内银股承压下挫，交通银行（行情，问诊）跌2.53％，中国银行（行情，问诊）跌1.42％，民生银行（行情，问诊）大跌8.17％，中信银行（行情，问诊）大跌6.46％。

港股市场仍将受到外围股市的影响，预计美股短期仍将维持震荡反复格局，对港股后市整固或带来变数。美联储上周公布3月份决策例会纪要，报告显示联储官员普遍支持低息政策，市场对提前加息的忧虑得以缓解。经济数据方面，新发布3月份零售销售环比增长1.1％，创下自2012年以来的最高增幅，4月份消费者信心指数初值为82.6点，创下自去年7月份以来最高水平，3月份经调整的PPI指数亦环比增长0.5％。经济数据造好，显示市场大环境有所改善，但前期纳指、标普已屡次刷新高位，市场在衡量美股是否见顶，前期高估值股票沽压亦有进一步加大的趋势，市场避险情绪抬头。此外，乌克兰地缘局势尚未改善，东部地区武装冲突或加剧，料美股后市仍将受其拖累。总体而言，美股短期维持震荡，一季度企业财报与经济数据的利好有待市场吸收，做空动能释放后，美股后市料再度走高，对港股将形成正面支撑。

内地A股近期表现强势，优先股与沪港通政策的落实给市场注入了不少信心，领导层亦表态将加大微调措施，构建中长期内在稳增长机制，市场憧憬二季度经济或回暖。但本周将发布的经济数据注定难以尽如人意，一季度GDP增速或将低于7.5％的年度目标，大盘连续数日上涨之后，短期回调概率加大。料A股短期维持震荡，若政策层面释放更多利好刺激经济回暖，A股后市仍能走强。

综上所述，外围股市维持震荡，在并无显著利好的背景下，港股市场短期料整固。此外，本周五将迎来复活节长假期，节前投资观望情绪料升温，节后或可重拾升势。港股近期仍将密切关注内地经济数据与外围美股走势，恒指短期或在23000点附近整固。

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