机构明日看好十大热点板块(附股)

轻工行业2014年一季报前瞻：关注季报较好的家居及包装子板块

来　　源：　 申银万国 撰写时间：　 2014-04-15

关注季报较好的家居及包装子板块。这类公司增长持续性有保证，而目前估值水平处于偏低状态，建议关注。如奥瑞金（跟随核心客户红牛实现快速增长，两片罐业务产能利用率快速提升）、索菲亚（预计客单价提升，带动收入增长超预期；因股权激励费用计提同比上升，利润增速有所放缓）、宜华木业（出口稳定增长，人民币贬值带来汇兑收益，内销新模式转型）、喜临门（品牌效应提升，渠道布局逐步完善，行业处于集中度提升过程中）、齐峰新材（跟随下游饰面人造板行业快速增长）、合兴包装&美盈森（子公司产能利用率提升，新业务拓展空间广）。布局转型类公司。新业务短期业绩贡献有限，但对应长期市场空间广阔，值得长期布局。如由传统烟包向电子烟业务转型的东风股份、上海绿新、劲嘉股份；由传统钢琴制造向音乐教育领域延伸的珠江钢琴、海伦钢琴；由传统票据印刷向电子发票和电子彩票延伸的东港股份。

造纸：盈利逐步边际改善，改善程度受制于纸种景气度。大宗纸业公司因13年Q1盈利处于低点，同比恢复较为明显；而装饰饰面纸受益于下游家居行业增长以及自身应用领域扩张，保持较高景气度；而生活用纸企业则遭受产能释放的压力。一季报盈利前瞻：同比增长在50%以上的有：博汇纸业（0.01元，264%），太阳纸业（0.10元，110%），岳阳林纸（-0.04元，60%）；同比增长在0%-50%之间的有：齐峰新材（0.13元，45%），景兴纸业（0.00元，15%），晨鸣纸业（0.04元，5%），恒丰纸业（0.07元，5%），华泰股份（0.02元，0%）；同比下滑的有：中顺洁柔（0.07元，-47%）。

包装：业绩整体平稳，关注转型期企业的后续能量释放。增速较高的包括跟随稳定大客户成长的奥瑞金，分基地产能利用率逐步提升的美盈森、合兴包装。而对于烟包类企业，传统烟包业务受控烟政策影响，而电子烟新业务布局暂时还未产生业绩贡献，一季报面临阶段性的经营低谷。若股价因季报因素调整，是绝佳布局时机；后续电子烟相关催化剂兑现提供股价向上动力。一季报盈利前瞻：同比增长在30%以上的有：美盈森（0.12元，55%），奥瑞金（0.64元，40%），合兴包装（0.05元，40%）；同比增长在0%-30%之间的有：东港股份（0.13元，25%），盛通股份（0.04元，25%），劲嘉股份（0.30元，24%），东风股份（0.38元，16%），上海绿新（0.17元，15%），紫江企业（0.04元，10%），永新股份（0.14元，1%）；同比下滑的有：通产丽星（0.02元，-63%）。

轻工：家居：关注企业内销转型，龙头市占率提升的长期逻辑逐渐演绎，如索菲亚、喜临门、宜华木业、美克股份。内销可选消费：经营最差时期已过，后续凭借品牌和产品力，享受庞大的消费升级市场，如潮宏基、飞亚达、瑞贝卡。文娱轻工：从业务相关性、客户同一性的角度积极求变，谋求转型，如互动娱乐，珠江钢琴、海伦钢琴、姚记扑克。一季报盈利前瞻：同比增长的有：明牌珠宝（0.42元，374%），潮宏基（0.19元，35%），宜华木业（0.08元，32%），帝龙新材（0.08元，30%），喜临门（0.07元，25%），美克股份（0.05元，22%），姚记扑克（0.24元，22%），飞亚达（0.10元，13%），珠江钢琴（0.07元，12%），瑞贝卡（0.05元，10%），索菲亚（0.06元，2%）；同比下滑的有：海伦钢琴（0.06元，-8%），德力股份（0.06元，-15%），互动娱乐（0.05元，-22%），群兴玩具（0.02元，-40%）。