股神巴菲特：现金是氧气 你不会注意它直到它没有了

■股神巴菲特(资料图片)

伯克希尔股东大会今年吸引了4万人“朝圣”

新快报综合报道北京时间5月4日凌晨，美国内布拉斯加州最大的城市奥马哈刚刚结束了一天的盛宴。这场盛宴就是一年一度的伯克希尔-哈撒韦公司股东大会，今年大会吸引了4万人前去“朝圣”。

一个公司的股东大会之所以被人们比喻成“朝圣”，并且每年都吸引全球关注，就因为“股神”巴菲特和他的搭档芒格是这场大会的主角。在这次与股东的交流中，巴菲特再次强调了保存一定数量现金的重要性。

股神首次输给标普500指数

就过去5年的总体表现看，伯克希尔没有能跑赢标普500指数。对此，巴菲特指出，伯克希尔在大市非常强劲的时候表现会差一些，但在标普500指数表现不好的年份会相对更好，“我在2012年的股东信中警告过大家，如果2013年大盘还是表现良好，我们在每个5年时段内都跑赢标普500指数的纪录可能告终。在每次经济循环周期中我们都会表现更好，但这一点我们不能打包票。”芒格接茬道:“伯克希尔的回报计算是税后的，而标普500指数不是。因此，战胜该指数是一个很高难度的事情。”

公司或回购股票回报投资者

有股东提问，为什么伯克希尔麾下能源集团保留所有的现金？巴菲特回答称，能源公司有更多收购机会，我们将永远在手头留出200亿美元现金，不能指望别人和银行，“现金是氧气，99%的时间你不会注意它，直到它没有了”。

事实上，伯克希尔一直很少派发现金股利，巴菲特倾向于保留现金以备不时之需。比如在金融危机期间，伯克希尔就利用所持有的几百亿美元现金大肆买进优先股，在低位进行了一些很划算的投资。不过，在这次股东大会上，巴菲特反思说，公司在金融危机期间使用大多数现金“时机过早”。

在金融危机发生最初几个月，巴菲特匆忙介入，并与一些大型美国公司进行一次性交易，其中包括高盛与通用电气等。此外，伯克希尔公司也向哈雷戴维森与蒂芙尼等企业进行较小投资。巴菲特表示，从现在所知来看，“我们远不如将所有资金保留到金融危机真正见底时。时机预测或许能显著改善，唯一的问题在于我从来不知道如何确定市场何时见底”。

年逾八旬的巴菲特坦言，“将来我们拥有的现金会多到我们无法明智地投资。这并不遥远。距离我们无法明智地处理的数字正在接近。”他表示，届时公司可能回购股票以回报投资者。

■延伸阅读

孩子理财教育要从父母抓起

股东大会现场有听众提问:什么是促进孩子理财素养的最佳途径?巴菲特回答说，越早越好，这不能仅依靠学校，也必须依赖家庭。“假如没有学校教育介入，你很难拥有超过父母的理财习惯，我赞成在读书的很早阶段就接受理财教育”。

芒格认为，理财教育的多数责任应由父母承担，在理财教育方面，大学的问题比小学、中学要大，“目前大学教的许多金融课程都是胡说八道”。巴菲特也表示，“我认为大学理财教育常常是弊大于利。”