上海家化内部人士：平安信托欲套现出局

上海家化尚未勃兴，元气已然大伤，不断的内斗正在透支这家民族时尚品牌企业的未来。

5月13日，上海家化管理层再次发生人事“地震”，根据公司公告，5月12日召开的董事会同意解除王茁的总经理职务，并批准总会计师兼财务总监丁逸菁辞职，同时决定聘任董事长谢文坚为总经理。

就在去年9月，原董事长葛文耀刚刚在与大股东平安信托争斗后离任董事长一职，王茁此次被解聘也被外界认为平安信托开始清理门户，葛文耀留下的原班人马正在被“扫地出门”。

而另据上海家化一位内部人士向凤凰财经透露，上海家化解雇葛文耀原班人马只是开始，平安信托最终将会从上海家化套现出局，上海家化这一时尚品牌老店或许在不久将迎来新的变局。

王茁出局之惑

在上述公告之外，上海家化发给媒体的新闻稿称，解除王茁的总经理职务是因其严重失职。此外，上海家化董事会还提请召开临时股东大会解除王茁的董事一职。

王茁为前董事长葛文耀旧部，被葛文耀一手提拔，外界普遍将他视为葛文耀的接班人。就在葛文耀在家化地位岌岌可危之际，王茁在股东大会上依然明确做出挽留的表态，希望葛文耀能够留任，带领家化管理团队五六年。

对于公告中王茁“严重失职”的原因，公告中并没有明确表示。但据上述上海家化人士透露，主要原因还是葛文耀时代与沪江日化的关联交易。

去年5月，一封针对上海家化的匿名信曝光的。当时，该匿名信称上海家化高管利用沪江日化谋取利益，从而引发了市场对上海家化与沪江日化存在关联关系并伴有利益输送嫌疑的猜测。

该匿名信称，公开年报显示，2009年、2010年和2011年，沪江日化还是上海家化预付账款的供应商，但到2012年上半年，沪江日化却成了上海家化第一大应收账款客户，余额为3797.6万元，占应收账款总额的比例为6.70%。

虽然上海家化否认与沪江日化存在关联交易，但是上海证监局和中国证监会后来查实双方确实存在关联交易。

上海证监局称，经查，2008年4月至2013年7月，上海家化与沪江日化发生采购销售、资金拆借等关联交易，主要存在以下三个信披违规问题：第一，上海家化未在相应年度报告中对关联方沪江日化及与其发生的关联交易进行披露；第二，公司未对与沪江日化发生的采购销售关联交易进行审议并在临时公告中披露；第三，2009年度公司未对与沪江日化发生的累计3000万元资金拆借关联交易进行临时公告披露。

上述事件也成为这次上海家化解雇总经理王茁的主要动因。根据公告，2014年3月11日，公司审计师普华永道出具审计报告，对公司的内部控制出具否定意见，上海家化认为，这导致公司受到大量新闻媒体的负面报道及社会公众的负面评论，从而致使公司形象及名誉出现重大损害。而王茁作为主要责任人，对此负有不可推卸的责任。

对此，王茁也在后来进行辩解，表示公司内控缺陷是全体董事、管理层以及各部门的共同责任，把责任推给总经理一人是“不准确、不合理、不公平”的，对总经理处罚也是“过严、过重、过偏颇”的。王茁认为，2013年公司内控方面的缺陷“冰冻三尺非一日之寒”，历任董事长、历届董事会和历任总经理都负有责任。

上述家化人士对凤凰财经表示，上海家化退管委入股沪江日化为葛文耀当年着手办理，而王茁当时担任副总经理（王茁于2012年12月18日才开始担任总经理），对于其中的细节并不知情，并不应该承担内控不严的责任。3000万元的关联贷款是财务部通过当时的总经理曲建宁签字发放的，而曲建宁当时并不知道不能对关联公司发放贷款。

“如果要担责，也应该是原来的董事长、总经理和财务总监负责，而不应该是王总担责。”上述家化人士表示。另外他认为现任董事长谢文坚太相信权力，不懂上市公司的运作规则，要将家化管理层换成自己的人。

王茁亦表示董事长谢文坚“既缺乏行业经验也缺乏领导力，其所有言行多代表大股东的意志，而不真正体现其他所有股东的根本利益”，并表示，“一旦同时兼任总经理职务，必将彻底打破业已脆弱的公司治理和股东结构制衡机制。”

对于上述指责，谢文坚和上海家化均未作出回应。

平安信托欲套现上海家化？

持续一年的上海家化内斗也直接影响了这家上海本地老牌企业的业绩。

上海家化2013年报显示，该公司去年实现了营业收入44.69亿元，同比增长11.74%，销售费用同比增加4.24%；归属于母公司所有者的净利润为8亿元，同比增长28.76%。

虽然2013年度业绩达到了年初制定的目标，但相较于前几年的高速增长，上海家化去年的营收和净利增速均出现了下滑的情况。该公司2012年营收同比增25.9%，净利润同比增70%；2011年主营收入同比增长15.6%，净利润同比增长31.06%。

上海家化的股价也从去年“内斗”事件爆发前74元左右跌到如今的32元左右，这也可能影响大股东平安信托继续持有的信心。

据上述家化内部人士透露，当年平安信托控股上海家化的51亿资金中，自有资金只有10亿，其余41亿元是通过信托计划和保险资金募集的。另据记者了解，平安收购上海资金来源包括保险资金、高端第三方客户资金、银行贷款等，平安信托专门发行了一款集合信托产品募集资金，该信托计划期限为5年，将于2015年到期。

据Wind统计，2009年至今，平安信托发行的PE类信托，主要包括辉煌、盛景、新源、鲲鹏、永利系列，每一系列都是数十亿规模。

上述家化人士透露，目前平安信托已经从上海家化获得近一倍的收益，随着上述信托计划的到期，以及上海家化的前景未明，平安信托有可能在最近一年中对上海家化套现。

但上述人士的说法能否成立尚不可知，平安信托2013年年报显示，截至2013年12月31日，平安信托资产管理规模2903.20亿元，同比增长37%；营业总收入43.63亿元，同比增长17%；实现净利润19.14亿元，同比增长25%；截至2013年末，公司净资产为171.34亿元，总资产为185.63亿元，继续保持行业第一的位置。

从资产质量来看，除非平安信托想主动退出上海家化，否则其完全有能力继续掌控这家企业的命运。（李磊/文）