北特科技募资缩水近四成 发行方案大“变身”

“目前，监管层对新股发行的指导思想是低价发行，力保新股顺利发行，同时也给二级市场留有空间。”6月10日，对首批获IPO发行批文公司的发行方案大“变身”，一家上市券商的投行负责人并不感到奇怪。

21世纪经济报道记者发现，较之前预披露文件，7家已披露招股说明书公司的发行方案均有大幅调整。

如海通证券保荐承销的北特科技，尽管公开发行股份数量较原计划没有改变，但公司拟募集资金金额却大幅缩水近四成。

公开资料显示，北特科技原计划发行2667万股，拟募集24058万元。而据公司最新披露的招股说明书，公司仍计划发行2667万股，较原计划不变。但拟募资却大幅减少15000万元，较原计划的24058万元大幅减少9058万元，缩水37.65%。

与此同时，公司对应每股发行价也从原计划9.02元/股降至5.62元。若按公司2013 年度扣除非经常性损益后的每股收益0.48元/股计算，其发行市盈率也从原计划的18.79倍降到11.71倍。

截至6月9日，公司所处汽车与汽车零配件巨潮加权平均静态市盈率为14.02倍。相比之下，调整后的发行市盈率仍低于行业平均水平。

发行方案大“变身”

在拟募集资金大幅缩水背后，北特科技2013年业绩亦出现下降。其去年扣非后净利润较2012年下降235.69万元，降幅5.74%。

实际上，不仅北特科技，受累于业绩滑坡，龙大肉食拟募集资金金额也较原计划砍掉近两成。

龙大肉食预披露资料表明，公司原计划发行5460万股，拟募集61658.73万元。而在最新版本中，公司募投项目的投资总额仍为61658.73万元，但募集资金只剩49800万元，较原来下降19.21%。不足部分将由公司自筹解决。

若按公司2013年度稀释每股收益（扣非后归属于公司普通股股东的净利润）0.66元计算，其对应发行市盈率也从最初17.11倍降到13.82倍。

此外，公司2014年1-3月未经审计的财务信息显示，当期公司归属母公司股东的净利润3926.22万元，同比下降18.24%。

相反，由于有业绩因素支撑，一心堂药业和雪浪环境两家IPO新丁却大幅提升拟募集资金金额。

一心堂药业原计划发行6510万股，拟募集52926万元，而最终拟募集资金被大幅调至74926万元，增幅41.57%。增加的22000万元中，10000万元用于补充流动资金，12000万元偿还银行贷款。公司对应发行价最终由8.13元/股提高到11.51元/股。

而雪浪环境原计划发行2000万股，拟募集19837万元，拟发行价为9.92元/股。但发行人本次募投项目的实际资金需要量为25837万元，较原计划增加偿还银行借款6000万元，增幅30.25%。

投行揽收逾2亿元

无疑，随着IPO重新“开闸”，投行揽收的黄金季节也再度来临。据不完全统计，仅包括6月10日发布招股说明书的7家IPO公司在内，券商作为主承销和保荐机构收取的两项费用合计已达21943.26万元。

其中，海通证券保荐的北特科技、中信建投保荐的联明股份、太平洋证券保荐的雪浪环境三家公司承销、保荐费率位居前三甲，分别达18.67%、7.91%、7.6%。

北特科技表示，海通证券收取的承销费用按募资总额的7%且不低于2000万元计，外加保荐费用800万元，合计约2800万元。若按公司拟募集15000万元，其承销保荐费率高达18.67%。

此外，承销费率达5%左右的IPO项目还包括一心堂药业，飞天诚信、龙大肉食，分别由信达证券、国信证券、国信证券保荐承销。

其中，信达证券将凭借一心堂药业最高可入账约3746.3万元。而国信证券将借飞天诚信项目最高可揽收3592.95万元。

招商证券更是有望利用依顿电子IPO项目，一举收获逾5000万元的收入。据依顿电子招股说明书披露，承销费用以其发行募资总额的4.1%或3500 万元的孰高原则确定，上限5362.89万元，外加保荐费用300.00 万元。若按上限计算，招商证券最高有望录得5662.89万元收入。（编辑郑世凤）