IPO再次重启 散户打新下午1点半到2点宜“下叉”

重庆商报讯 停摆了5个月之久的IPO再次重启，本周将有7只新股开始申购。昨日，联明股份、龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信等4只今日起申购的新股公布了发行价，其平均市盈率低于20倍。业内人士表示，尽管本轮新股的市盈率较上一轮低了很多，但受新股上市首日交易机制调整、IPO空窗期长达5个月、打新资金“饥饿度”高等因素影响，新股爆炒的局面仍将无法避免。

制度改革

取消盘中二次价格限制

年初，在打新资金的推动下，新股“秒停秀”不断。据本报数据中心统计，在年初上市的48只新股中，共有42只在上市首日遭遇“秒停”，占比高达87.5%。当时，市场普遍认为，新股临停制度成为了机构炒新的工具。

商报记者了解到，本轮IPO重启前，监管层对新股上市首日交易机制进行了调整。一是取消了“收盘前5分钟申报价格不得超过开盘价120%和80%”的控制措施，申报价格仅实施“集合竞价阶段不得超过发行价120%和80%”和“连续竞价阶段不得超过发行价144%和64%”的控制措施；二是取消了盘中股价上涨或下跌超过20%时，第二次盘中临时停牌的规定，仅在盘中股价涨跌幅达到开盘价的10%时停牌半小时警示风险，继续交易后不再进行二次停牌。第二条新规意味着，炒新的交易时间大大增加，在不超过有效竞价范围内的报价都有望成交，多数个股停牌半小时后可能出现交易机会。

昨日，华龙证券投资顾问李小刚在接受商报记者采访时表示，虽然新股上市首日的“秒停”现象不可避免，但交易规则的调整将吸引更多打新资金入市，新股换手将更加充分，将缓解新股集体陷入“秒停”怪圈的现象。

发行特点

本轮新股市盈率较低

尽管本周共有联明股份、北特科技、龙大肉食、依顿电子、莎普爱思、雪浪环境和飞天诚信7只新股可以申购，但总体来看仍然缺乏亮点，而且普遍市盈率较低。统计显示，今天开始申购的4只新股，平均市盈率不到20倍。而年初上市的48只新股发行平均市盈率达到36.3倍。

从业绩看，飞天诚信近3年的净利润复合增长率为89%，莎普爱思最近3年的净利润复合增长率为37.55%，其余5家公司业绩表现相对平淡。尤其是龙大肉食，最近3年的净利润复合增长率甚至为负。

有分析人士指出，A股已经有2000多家上市公司，很多质地优良、业绩好的企业早已上市。目前没上市的企业，无论在业绩上还是其他方面，较之以前上市的企业确实有所欠缺。另外，大环境对上市公司业绩也构成一定影响。

不过，也有业内人士表示，虽然本轮上市的公司业绩表现一般，但此前IPO空窗期较长，因此并不会妨碍资金对它们的热爱和炒作。

投资机会

看好环保网络安全题材

今日，联明股份、龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信等4只新股将实施网上申购，为投资者带来了新一轮机会。在众多资金的虎视眈眈下，哪一只更值得申购？哪一只更容易中签？

申银万国投资顾问何武告诉商报记者，从题材看，具备网络信息安全题材的飞天诚信、具有环保题材的雪浪环境无疑会是市场的宠儿，股价表现值得期待。不过，大热的股票往往会吸引资金蜂拥而入，中签概率可能会降低。

李小刚认为，在不考虑其他因素的情况下，发行规模越大的新股，中签概率越高。比如年初发行的48只新股中，陕西煤业发行规模第一，中签率也是最高的。

“如果从中签率来看，投资者可以考虑总发行数量达到9000万股的依顿电子和5460万股的龙大肉食。这两家公司的题材不及雪浪环境和飞天诚信，但考虑到目前打新资金的‘饥饿度’很高，所以其涨幅未必会小。”李小刚说。

还有分析师表示，从历史经验来看，发行价低的新股往往有更大的炒作空间。

打新攻略

1 集中火力，勿贪大图全

由于参与新股申购，资金将被锁定一段时间，因此最好盯准一只进行申购。为提高中签率，可尽量选择发行规模大或冷门股。由于新股申购市值方面的变化，如沪市按照T-2前20个交易日的日均持股市值计算申购市值，投资者应相应调整持仓结构和持仓比例。

2 下午1点半~2点宜“下叉”

为提高中签机会，应尽量避免在开盘后半小时、收盘前半小时内下单，而下午1点半~2点之间下单比较合适。在多只新股连续发行时，投资者可尽量选择发行时间靠后的股票，以减少与其他投资者的竞争。

3 散户打新贵在坚持

从概率来说，散户和机构投资者的中签率一样。如果散户能持之以恒地打新，收益水平也可以不断接近平均水平，甚至可能获取超额收益。

新股介绍

龙大肉食（002726）：总发行量5459万股，发行价9.79元，发行市盈率19.58倍，6月18日起申购；

雪浪环境（300385）：总发行量2000万股，发行价14.73元，发行市盈率22.17倍，6月18日起申购；

飞天诚信（300386）：总发行量2376万股，发行价33.13元，发行市盈率16.57倍，6月18日起申购；

联明股份（732006）：总发行量2000万股，发行价9.93元，发行市盈率13.43倍，6月18日起申购；

市场影响

资金撤离二级市场

沪深股市昨日普跌

商报记者王也

昨日，南京证券较场口营业部，股民罗先生一开盘就把只赚了10%的东软集团抛空，和其他股民讨论起了打新。来自本地多家证券营业部的消息显示，昨日不少股民卖出了股票，准备资金参与新股申购。

光大证券大坪营业部相关人士表示，昨日不少大户有减仓动作；海通证券上清寺营业部相关人士透露，更多大户采取“持有原股票不动，另外追加50万~100万元参与新股申购”的方式；红塔证券南坪营业部相关人士告诉商报记者，大户整体以空仓为主，没有打新的打算，“他们只会拿出极少资金在新股上市后参与爆炒”。

投资者纷纷减仓，沪深股市也在权重蓝筹股和中小题材股全面回落的拖累下一路阴跌。截至终盘，上证指数收报2066.69点，跌0.92%；深证成指收报7331.37点，跌1.15%；中小板指跌1.11%；创业板指跌1.30%。两市有458只股票上涨，下跌个股增加到1805只。

IPO重启会不会导致资金从二级市场撤离、转战一级市场打新成为趋势？

华龙证券副总经理邓丹表示，本次新股开闸不会对市场造成根本影响，A股反弹格局没有任何改变。主流热点依然是创业板为首的新兴产业；随着半年报的临近，市场热点可能从小盘股逐渐转向银行、地产。投资者对新股的参与不宜期望过高。

光大证券财管中心执行总监曾宪钊认为，打新、炒新不会对大盘构成重大影响。在微刺激政策不断加码的背景下，新股上市如果遭到爆炒，反而有利于激发二级市场的做多热情。