配售对象屡现无效申购 35机构恐列“黑名单”

6月24日，莎普爱思（603168.SH）公布的网下发行结果显示，在网下向网上回拨50.04%之后，网下发行股份数量仅录得为162.1071万股，占本次发行数量（扣除12个月及以上限售期股票数量）的比例尚不足一成，为9.9233%。

21世纪经济报道记者发现，在网下入围的的219家配售对象中，有217家参与了网下申购，但有两个配售对象弃购，分别为东莞证券自营账户和工银瑞信旗下中国银行企业年金计划，其申购无效原因分别是缴款但未申购和申购但未缴款。

当天，华南一家参与了网下申购的基金内部人士告诉21世纪经济报道记者，网下申报乌龙百出背后，与新股申购流程调整不无关系。

“如果有效报价对象划出申购资金的账户与在网下发行电子平台登记备案的资金账户不一致、申购资金不足或未在规定的时间内到账的，其新股申购就会全部无效。”该人士称。

此外，如果不同有效报价对象共用银行账户，则需由托管银行向中国结算上海或深圳分公司提供实际划拨资金的有效报价对象名单。

“但一旦申购资金不足或未在规定的时间内到账，没有包括在名单中的投资者的新股申购就会定为无效。与此同时，如果托管银行未能及时提供名单，且申购资金不足或未在规定的时间内到账，则共用银行账户的有效报价对象的新股申购都会全部无效。像上述大笔申购均为无效就与此有关。”该人士解释道。

据记者统计发现，在已完成网下发行的6只新股中，累计已有57个配售对象的网下申报被确定为无效申报。其中，35个为机构配售对象，占比逾六成，达61.40%。

无效申购频出

21世纪经济报道记者调查发现，在迄今已公布发行结果的6只新股中，无一例外均出现了无效申购。

特别是在首批发行的4只新股中，飞天诚信（300386.SZ）、龙大肉食（002726.SZ）、雪浪环境（300385.SZ）等3只新股更是多达20个、17个和12个配售对象的网下申购被确定为无效申报而遭剔除。

其中，嘉实基金旗下三只基金在申购雪浪环境、飞天诚信、龙大肉食等三只新股时，均出现了申购资金不足的情况，同时还殃及了其受托管理的社保五零四组合。

如飞天诚信的网下发行结果显示，嘉实基金旗下嘉实成长、嘉实价值优势、嘉实稳健、嘉实增长以及全国社保基金五零四组合等5个配售对象均出现了申购资金不足的情况。

同样情形的还有华泰柏瑞基金旗下华泰柏瑞积极成长、华泰柏瑞价值增长、华泰柏瑞盛世中国3个配售对象和人保资产自有资金在内的5个配售对象以及中信证券、华电集团、上投摩根成长动力、诺安汇鑫保本等4个配售对象。

而在龙大肉食遭剔除的17笔无效申报中，除了嘉实基金以外，富国、泰达宏利等多家基金公司以及人保资产旗下配售对象同样出现了申购资金不足的情况。

如泰达宏利旗下泰达宏利风险预算、泰达宏利市值优选、泰达宏利效率优选等3只基金在申报入围之后均出现了未申购的情况。

不过，当天，一家被确认为无效申报的公募基金有关负责人却对记者叫屈。

他表示，“我们之前已对网下发行火爆已经有所预期，但公司并不会因此而放弃申购。说实话，我们并没有报高价，或是恶意申报。在我们的报价入围之后，公司在申购日已经履行了申购义务，并且也发出了资金划转的指令，走完了公司内部的资金划转程序。”

该负责人认为，导致公司网下新股申报无效的关键因素出在后续的流程，这完全是属于不可抗拒的因素造成的结果。

“我们猜测，有可能是托管银行向中登公司提供实际划拨资金的有效报价对象名单时，名单虽然报过去了，但钱却没及时划过去，最后只能申购失败了。” 该负责人称。

“像这种情况我们以前也没有遇到过。而且，据我们了解，不仅是我们一家，还有好几家公司也碰到同样的情况。但截至目前，却没有任何人对此出面进行解释，只能自认倒霉了。”

“黑名单”隐忧

对此，上述基金公司负责人表达了是否会因此而被列入网下申购“黑名单”的忧虑。

如雪浪环境在网下配售结果公告中表示，经核查确认，有效配售对象数量共有171个，其中159个有效配售对象按照《发行公告》的要求及时足额缴纳了申购款，有效申购资金为2230122万元，有效申购数量为 151400万股；另有 8名投资者管理的12个配售对象被认定为无效申购。

雪浪环境将其定性为违规情况。

公司表示，共有8名投资者管理的12个配售对象被认定为无效申购，符合《首次公开发行股票承销业务规范》第四十五条第九款“提供有效报价但未参与申购”之情形。届时，主承销商将进一步核实相关事项并及时向协会报告。

“不过，我们认为，监管层应不会一刀切，而是会分清责任。但如果真是这样的话，我们一定会进行申诉。”前述基金公司有关负责人直言。

“我们相信，协会在评价机构行为时应会征询相关网下投资者或配售对象的解释说明，具体分析未缴款、未申购的原因。比如，因托管行系统故障而申购失败的，并不存在主观故意，协会应不会追责。”

据相关规定，此次IPO重启后，将建立首次公开发行股票网下投资者黑名单制度。网下投资者或配售对象提供有效报价但未参与申购的，协会将其列入黑名单六个月。并且，网下投资者或配售对象被列入黑名单期满后应重新备案。

不过，该负责人也承认，也不能排除部分机构因资金短缺而放弃网下申购的可能性。

由于网下申购中签机构家数只设下限，不设上限，引起单只个股网下申购家数暴增。再加上证监会要求新股申购按照申购股数和价格全额缴款，导致这一次市场冻结资金巨大，以至于有多只新股入围的部分机构手头现金不足，出现周转不灵而放弃申购的情况。

统计数据表明，富国旗下兴业银行企业年金计划就连续入围了依顿电子、联明机械、龙大肉食3只新股的网下报价。

不过，蹊跷的是，其在3只新股的网下申购，均未按时缴纳申购款。

此外，部分券商网下申报或因资管规模和自营规模有限也缺席了认购。

如在联明股份的网下申报中，齐鲁证券自营账户在报价入围的情况下，既未参与网下申购也未缴纳申购款；而长城证券自营账户对雪浪环境和龙大肉食两只新股均为未有效申购。