3新股上市再现秒停 机构打新受挫炒新成主力

http://www.nbd.com.cn2014-06-27 00:44

昨日（6月26日）可谓“新股日”：在A股市场上，3只新股上市后集体秒停，受此鼓舞，次新股板块也全线飘红，12只个股涨停；在港股市场上，也有3只新股上市，不过，他们的命运是全线破发。

A股市场上新股大涨的背后推手是谁？港股市场上新股又为何集体破发？《每日经济新闻》记者将为您详细解读。

昨日（6月26日），面对交易所限炒新规的严防死守，面对龙大肉食（002726，收盘价14.10元）、雪浪环境（300385，收盘价21.21元）以及飞天诚信（300386，收盘价47.71元）上市前发布的风险提示，早已磨刀霍霍的各路炒新资金还是用疯狂的追捧来表达出自己的态度。

虽然新股上市首日出现大涨已在各方预料之内，但令人意外的是，在昨日上演的 “炒新揭幕战”中，网下配售遇挫的机构冲在了炒新第一线，以丰厚成果完成逆袭。《每日经济新闻》记者注意到，龙虎榜数据显示，昨日全天成交额为533.74万元的雪浪环境，位列买入第一的机构专用席位就独吞526.57万元。

换手率最高仅2.71%/

昨日3只新股上市，分析人士认为，从市场表现看，改进版的新股限炒令还是没有熄灭炒新资金的热情。虽然新规缩短了上市首日首次临停时间并取消第二次临停规定，但昨日上市的龙大肉食、雪浪环境和飞天诚信，不约而同地以“涨停”取代停牌，让各路原本打算首日抢筹的资金“干瞪眼”。

以发行价格为9.79元/股的龙大肉食为例，公司在A股市场亮相的首笔成交价就达到上涨20%的上限，即11.75元/股。紧接着，第二笔成交直接定格在12.95元/股，即较开盘价上涨约10%，由此开始了半个小时的首次停牌。

龙大肉食在10时复牌后，直接飙升至全日最高价14.10元/股，也达到了44%全日涨停上限，进入类似于涨停的状态。虽然有巨量买单挂在14.10元/股的价格上苦等，但中签者惜售情绪明显，截至昨日收盘，涨停价上还有约136万手买单。

《每日经济新闻》记者注意到，龙大肉食上市首日换手率仅为2.71%，换言之，仅有不足3%的中签者选择在昨日卖出。而雪浪环境和飞天诚信的换手率更低至1.26%和1.06%。

分析人士认为，交易所最新修订的上市首日交易规则，最大的变化是延长新股有效交易时间，通过引导新股首日充分交易来抑制炒新。但从目前情况看，新股“秒停”情况依旧存在，首日成交仍显清淡。Choice数据显示，2014年初发行的48只新股中，有44只首日换手率都超过了2%。

雪浪环境停牌涨幅引争议

事实上，昨日3只新股首日大涨早在各方的预期之中。在深交所宣布新股上市消息后，很多投资者也开始对照交易规则紧锣密鼓地制定出各自的炒新计划，希望尽早搭上新股大涨快车。然而，当昨日3只新股上市后，其停牌涨幅和价格却被部分投资者认为，与规则的要求有差异。

按交易所公布的规则，新股上市首日开盘价较发行价最大涨幅为20%，较开盘价上涨10%后首次停牌，由此推算，首次停牌时个股涨幅约为32%。但实际情况是，3只新股首次停牌涨幅并不一致：龙大肉食为32.28%，飞天诚信为32.03%，但雪浪环境首次停牌时涨幅却达到35.71%。这一情况引起各方关注，市场上甚至出现“摆乌龙”的质疑。

《每日经济新闻》记者注意到，昨日下午，深交所官方微博对上述质疑进行了回应，称昨日雪浪环境以17.68元开盘，进入连续竞价阶段，瞬间成交价格涨至19元（较开盘价涨幅7.47%，尚未达到10%的停牌阈值），由于卖盘稀少且价格档位差距较大，下一笔成交价格直接跳至19.99元，较开盘价涨幅13.07%，超过10%，从而触发停牌指标，被实施临时停牌至10时，符合深交所《关于完善首次公开发行股票上市首日交易机制有关事项的通知》中“盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的，本所对其实施盘中临时停牌”的规定。

一位业内人士表示，从深交所回应来看，虽然规定了股价较开盘价上涨10%的停牌线，但最终停牌价格及涨幅是由首笔达到或者超过停牌线的成交所确定的，这也就解释了为何3只个股停牌涨幅及上市首日收盘最终涨幅有差异的缘由。

机构成炒新主力

昨日上市的新股遭遇爆炒，那么，哪些资金成功抢筹了呢？

《每日经济新闻》记者注意到，龙虎榜数据显示，昨日雪浪环境成交额为533.74万元，但仅有3个席位“秒杀”成功。其中位列第一的机构专用席位独占526.57万元的买入额，位居买二和买三的营业部席位仅分别购得6.92万元和2499元。无独有偶，昨日累计成交2081.06万元的龙大肉食也现身龙虎榜，占据买1的同样是机构专用席位，买入金额为923.56万元。

分析人士认为，由于此次IPO重启后，新股发行规则出现明显调整。在发行股份从网下向网上大幅回拨、网下配售对象数量明显增加的情况下，网下单个机构配售股份数降至冰点。比如昨日遭遇机构抢筹的雪浪环境，网下累计发行股份数200万股，仅为总发行量的十分之一，且还要被近160个配售对象分食，最后单个配售对象的最大获配股份未超过1.6万股，原本申购100万股的长城久恒平衡型证券投资基金，最终仅获配售1321股。

《每日经济新闻》记者注意到，在2014年初首批发行48只新股中，机构在新股上市首日大笔买入的情况并不多见。当时部分基金公司因为在海天味业（603288，收盘价34.82元）上市首日超额买入，还遭到了交易所警示。

根据6月13日公布的 《深圳证券交易所新股上市初期异常交易行为监控指引》（以下简称 《指引》），证券账户在单日单只证券交易中达到以下标准之一的属异常交易，可能面临监管措施。其中包括连续竞价期间，以高于最近成交价的价格申报买入，在3分钟内成交100万元以上，占期间该证券成交股数30%以上，且证券价格期间涨幅3%以上等情况。

分析人士认为，作为“正规军”的机构在新股上市首日就大额买入，这一行为不排除将引来交易所关注。不过，机构炒新更折射出了各方对具有先天估值优势的新股所具有的高度热情。