公募不再一窝蜂打新了

全额缴纳申购款的打新新规，令原本信心满满的基金慌了手脚，而超低的网下获配率更令基金大跌眼镜。由于预计打新难以维持从前的高收益，部分基金特别是老牌的股票基金萌生了退意，而持有债券头寸的混合型基金及保本基金，则或将成为未来基金打新的主力军。

股基拟退出打新

“现在打新是个苦力活，不是技术活，没什么意思。以前只需要交保证金，可以多打，现在现金头寸不够，只能少打，看钱打新。”深圳一位此前打新收益丰厚的股票型基金经理对证券时报记者说。

据悉，上述基金经理管理的股票型基金继续参与了富邦股份的申购，但申购数量相比过去明显减少。

上海一家以股票投资能力见长的基金公司，此前成立了一支新股研究团队，对新股的估值、报价作统一估算。目前，这家公司对新股的申购，完全由每个基金经理根据自己管理基金的现金头寸决定是否参与。

“现在打新收益率非常低，个别基金扣除资金成本，基本上赚不到什么钱。基金经理的热情明显没有那么高了。”该公司市场部人士告诉记者。尽管6月以来，这家公司旗下基金入围多只新股的有效报价，但基金经理们已将打新看作“鸡肋”。

有基金经理指出，机构网下申购中签率从万分之七到千分之三不等，测算下来，参与打新的预期收益率还不如借出资金的收益率高。

北京一家基金公司人士对记者说，现在网下申购获配率太低，全额缴纳申购款对基金的流动性要求极高，打新收益率明显回落，后续一些机构和产品很可能退出打新。对于基金产品而言，历史仓位比较重的股票型基金，可能会选择退出或减少新股申购。

6月18日，这家北京基金公司旗下一只基金曾因申购款不足而被剔除出单只新股的网下配售。“我们一些老牌的股票基金，已开始决定减少申购的新股数量。”前述人士说。

上海一家新股入围率较高的基金公司也对记者称：“此番新股完成配售后，我们会重新思考打新的意义。后续我们会有选择地申购，对于特别看好、估值也合理的公司，会重点申购。”

记者电话联系的多家基金公司均口头表示，会根据新股公司的基本面及所处行业进行判断，观察网下中签率的变化；对于质地好的公司，只要潜在收益高过资金的机会成本，会参与申购，但不会盲目一窝蜂地申购新股。

保本混合基金打新意愿强

仓位较轻的新基金，仍然有极强的打新意愿。北京一家老牌基金公司在2014年一季度成立了一只混合型基金，目前仍在建仓期。6月以来，该基金已经连续打中4只新股。

“这只基金肯定会继续参与新股申购。因为其正处于建仓期，头寸不受约束，留存的闲钱较多，与老牌股票基金相比，历史负担比较轻。”该公司内部人士透露。

长城基金在6月26日发行了长城久鑫保本基金，由管理长城久利保本基金的基金经理史彦刚管理。据悉，该基金未来也会积极参与新股的申购。

有业内人士认为，持有债券头寸的保本基金、混合型基金，或将成为未来基金打新的主力军。

“现在债券型基金打新被叫停，混合型基金以及持有债券头寸的保本基金，仍然可以通过质押债券回购来融资，筹集申购款，资金压力会小一些。”前述北京基金公司人士说。