IPO“二进宫”样本：银河护航恒久光电、财富趋势

与此同时，曾经备受市场关注的恒久光电和财富趋势两家IT公司也再次现身预披露名单行列，闯关IPO。

三年后，曾经折戟创业板IPO的恒久光电再度卷土重来。此前，该公司因专利信息披露不实，在完成IPO募资后二次审核被否，成为创业板首家“先批后撤”的拟上市企业。

2010年3月，已经通过证监会审核并已完成申购及摇号抽签的全部过程的苏州恒久光电科技股份有限公司距离上市仅有一步之遥。然而，公司因“发现影响发行条件的重大事项”，其上市进程被证监会紧急叫停。当年六月，证监会对恒久光电进行二次审核后，最终撤销了公司的发行许可。彼时，证监会表示，公司招股说明书和申报文件中披露的全部5项专利及2项正在申请专利的法律状态与事实不符；目前全部产品均使用被终止的4项外观设计专利，50%的产品使用被终止的1项实用新型专利，总体上看，5项专利被终止对公司存在不利影响。

然而，仅仅过去不到一年时间，公司决定重启IPO进程。与前次不同的是，公司不仅撤换了原来的保荐机构广发证券，新聘银河证券作为公司二度闯关的操盘手。而且，公司也将上市地从创业板更换至了中小企业板。

不过，据国家知识产权局网站信息显示，公司3年前的争议专利依然处于“视为撤回”状态。

同样，曾于2012年6月首次上会前涉嫌造假而被证监会叫停的财富趋势也开始二度冲刺IPO。此前，公司以通达信股票行情软件系统而闻名。首次过会时，公司三年综合毛利率超过90%，但被指过度粉饰财务报表，其真实性受到业内广泛质疑。

彼时，市场质疑之处主要集中于营业利润率过高、员工工资费用远低于同行平均水平、税收依赖严重、税收数据打架、保荐机构为公司第三大客户等问题。

两年后的6月20日，公司重新完成了IPO预披露发布。据公司最新披露的招股说明书，公司2011-2013年的营业收入分别为8943万元、8183.28万元、8462.24万元，年均复合增长率已出现微降，为-2.73%；净利润分别为7075.92万元、5462.94万元、5588.87万元，年均复合增长率也呈下降态势，为-11.13%。

显然，与外界此前质疑的公司产品毛利率过高问题，公司此番有意做了调整。此外，与其他公司不同的是，公司前后2次闯关IPO并未更换券商，其保荐机构依然为银河证券，而且，后者依然是公司的重大客户之一。截至2013年末，公司对其营业收入为247.66万元，占公司全部营业收入的比例为2.93%，位列公司当年第五大客户。而早前的2011年，公司对银河证券的营业收入为518.21万元，占比5.79%，为公司第三大客户。（编辑陈昊旻）