全员持股点亮上海国资改革进程 24家上市公司积极备战

南都制图：何欣

上海国资改革明确了时间表。未来3至5年内，上海基本完成国有企业公司制改革。万联证券研究所所长傅子恒在接受南都记者采访时表示，可关注两类公司，一是国有控股持股比例过大的公司，将受益于混合所有制，一是控股股东股权不大的公司，有并购和被借壳的预期。上海一家券商保代向南都记者表示，有A股上市公司71家，许多公司都存在国资整合的需要。华安证券洪叶建议，零售行业中可重点关注有大股东注入资产预期的兰生股份和友谊股份。

上海国资改革提速

酝酿已久的上海市《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见(试行)》正式印发。根据《意见》，未来5年内，除国家政策明确必须保持国有独资的之外，其余实现股权多元化，主要通过三种方式：公司制股份制改革，开放性市场化双向联合重组和股权激励和员工持股。

万联证券研究所所长傅子恒认为，此份文件出台，说明上海国资改革速度比以前提升，比如全员持股是很大亮点，能激发员工的积极性。

上海一家券商投行保代向南都记者表示，这次上海国资将部分企业划为竞争类企业，如上汽集团、上海电气集团、光明食品集团，定位是商业化运作，以追求企业价值和经营利润为主要目标，它们旗下的上市公司有做大市值的动力。而上海国盛集团、上海地产集团、上海申迪集团等被划为功能类，主要承担政府特定任务，上海申能集团、上海申通地铁集团、上海久事公司、上海城投公司等被划为保障类企业的，这两类企业旗下的上市公司未来成长空间不大。

24家上市公司正在做方案

傅子恒认为，可关注国有控股持股比例大的公司，未来推进股权多元化，引进其他性质的股东，能提高效率；同时，也可以关注国有控股比重不大的公司，其股权进一步分散会引发股权纷争，就有被并购、借壳的预期。

上述保代表示，目前上海国有企业中，共有A股上市公司71家，许多公司都存在国资整合的需要。截至目前，至少有24家上市公司已经在做、准备在做国资改革，方案包括：资产重组、引入战略投资者、股权激励、以及发行股份或者现金收购资产。比如华谊集团已经提出要整体上市，旗下有三爱富、双钱股份、氯碱化工3家上市公司。而从上市公司和大股东近期动作来看，上海机场、浦发银行、隧道股份、东方明珠、百事通、新华传媒都有资产整合做大做强的动力；而从市值利润考核、股权激励改善经营效率预期看，上海梅林、友谊股份、新世界、豫园商城、老凤祥、益民集团、上海医药发展前景也不错。

商业类上市公司值得关注

从此前市场的追捧程度看，市场对商业零售资产进行国企改革的预期很高，而且这些零售资产占据了上海优质地块，国资委比较看重。华安证券研究员洪叶向南都记者称，下半年零售行业最大亮点是国资国企改革方案的落实和先行案例带来的二级市场投资机会。在此投资思路下，建议关注国企改革确定性强、有望借力改革提升或进一步提升经营效率、业绩和竞争力的公司。上海国资这块主要是兰生股份和友谊股份。兰生股份在上海国企改革中打响第一枪，作为东浩兰生集团旗下唯一上市平台，可能获注原东浩集团旗下优质的外服公司资产。

国金证券研究员赵海春认为，兰生股份后续改革动作积极持续，通过试水混合所有制平台实现最大化的股权激励，今年一季度外贸业务已经扭亏，集团从层面会注入会展业务等，而且，公司还持有海通证券、国健药业等优质收益资产，值得提前布局。

“友谊股份也值得期待”，洪叶城表示，百联集团是上海国资委旗下优质竞争性资产，友谊股份又是百联集团旗下优质商业资产，未来有优质资产整合预期。

国泰君安研究员訾猛认为，集团旗下电商平台百联城资产注入可能性较大。百联E城网2007年起开展电子商务业务，为联华超市、好美家及集团旗下其它非上市实体提供线上交易平台，商品品类已从日用品拓展向3C消费品及机票旅行等服务，与友谊股份向全渠道转型协同效应显著。

采写：南都记者王涛实习生张淳玫