稳增长或突破赤字率 下半年财政政策将持续发力

26.1%，这是刚刚发布的6月份全国财政支出的同比增速，这一数据比5月份24.6%的增速加快了1.5个百分点，创下23个月以来新高。而此前的1-4月，财政支出增速只有个位数。

数据实实在在地显示，稳增长的财政支出正在急发力。

交通银行首席经济学家连平对《华夏时报》记者表示，随着稳增长政策的起效，二季度开始部分宏观数据有所好转，经济增速也开始企稳回升，但由于固定资产投资、消费和出口虽然企稳但难以有明显回升或改善，经济下行压力犹存。

因此他认为，积极的财政政策很可能也有必要持续目前的力度。而下半年财政收入压力仍大，年初预算的2.1%的赤字率能否突破将影响积极财政政策空间。

收入压力大

“我们现在连会费都收不上来，你说行业形势好不好。”山西焦炭行业协会副秘书长赵涂家在电话那头情绪低落，他感受不到宏观数据上显示的经济企稳。

经济下行压力大，上游煤炭、钢铁等原材料行业首当其冲，而在严峻的经济形势下，财政收入情况自然也不乐观。

7月14日，财政部公布的数据显示，6月份，全国财政收入13461亿元，比去年同月增加1084亿元，增长8.8%。其中，中央财政收入5477亿元，同比增长5.8%；地方财政收入（本级）7984亿元，同比增长10.9%。

财政部表示，6月中央财政收入延续上月的低增长态势，主要受增值税下降以及出口退税增加等因素影响。

华泰宏观高级分析师杨斌接受《华夏时报》记者采访时表示，从6月份来看，财政收入增长有所回升，但整体上依然偏弱，从全年来看财政收入并不乐观。“上半年的预算收入增速是8%，实际收入是8.8%，只是比预算略高，而历年来看，财政收入预算往往定得相对保守，超收是比较常见的。”

数据显示，1-6月累计，全国财政收入增长8.8%。其中，中央财政收入34327亿元，同比增长6.2%，比预算增幅（7%）低0.8个百分点；地方财政收入（本级）40311亿元，同比增长11.1%。

从税收来看，6月份与经济形势密切相关的增值税、营业税、企业所得税延续增速低迷的趋势，全部低于8.8%的财政收入增速。其中增值税在扣除营改增转移收入后下降4.5%。

而主要影响地方财政收入的房地产相关税收却逆势大增。土地增值税、耕地占用税、城镇土地使用税增速分别达23.7%、35.6%和35.3%。

连平认为，地方财政收入增速加快，与土地相关的收入增长为主因。在房地产市场趋冷的背景下，一方面棚户区改造、城镇基础设施、铁路投资等稳增长政策发力促进土地使用相关税费的增加；另一方面反映出地方政府依赖土地财政的模式与思路难以转变。

不过，他同时预期，随着房地产市场的持续低迷，“下半年卖地收入会慢下来。”

而一位中部地区财政部门官员近日对《华夏时报》记者坦言，房地产市场的下行肯定会对地方财政带来明显压力，地方建设项目支出很大程度上依赖卖地收入和土地融资。

财政部还表示，6月地方本级收入增幅东部高于中部、中部高于西部。据记者了解，财政收入压力最大的要属西部资源型省份。

数据显示，内蒙古上半年实现公共财政预算收入941亿元，但同比增长仅3.4%，这其中非税收入327亿元，同比增长10.4%；税收收入613亿元，略有负增长。山西省情况近似，累计到5月份，山西实现公共财政收入774亿元，同比仅增长2.7%。

稳增长或破赤字率

收入压力虽大，出于稳增长的需要，财政支出料将维持高增长。

从5、6两个月的财政支出情况来看，财政部5月下发《关于进一步加强财政支出预算执行管理的通知》吹响了财政稳增长的号角。

5月份，全国财政支出12790亿元，增速迅速拉升至24.6%。6月份支出高达1.65万亿，增速上升至26.1%，创下2012年7月以来最大同比增速。而此前，1-4月累计，全国财政支出增长只有9.6%。

这导致6月份财政收支年内首次出现月度赤字，当月支出超过收入3061亿元。

业内人士普遍认为，下半年，一些重大投资项目将陆续落地，积极财政政策有望持续加码，铁路公路等基础设施建设、棚户区改造、城市地下管网建设等将是财政政策发力的重点领域。

而7月16日召开的国务院常务会议也再次传出稳增长强烈信号，李克强总理在听取国务院8个督查组就已出台政策措施落实情况的督查汇报后强调，今年《政府工作报告》确定的经济社会发展主要目标任务“必须保证完成”。

杨斌认为，下半年宏观调控还将维持双宽松的局面，但由于两次定向降准，以及存贷比计算方式调整，6月份货币已经放得挺多，M2增速超出目标。央行数据显示，6月末，广义货币（M2）余额120.96万亿元，同比增长14.7%，增速创一年内新高。

下半年财政政策很可能将延续6月份的积极表现，“但如果要维持2.1的预算赤字率的话，下半年公共财政支出的空间将比较有限。”杨斌说，他一直认为2.1%的赤字率并不能算特别积极的财政政策。

连平表示，为保证稳增长政策的落实，下半年财政支出进度将持续加快，多数月份或将保持两位数以上的财政支出同比增速。

记者粗略计算，如果下半年财政收支维持6月份3061亿的月度收支差额，6个月总计多支出超过1.8万亿。这意味着，除了用掉1-6月累计财政盈余（5483亿），1.35万亿的财政赤字可能被突破。

杨斌认为，如果赤字率不动，要想增加财政支出，中央还可以放松对地方土地财政的控制，甚至松绑地方融资平台。不过他预计政策不会朝那个方向去，否则，化解产能过剩、控制地方债风险将前功尽弃。

对此，连平认为下半年积极的财政政策确实有可能突破2.1%的赤字率，对于稳增长似乎也很有必要。而有研究报告称，今年财政赤字率可能最终在2.1%-2.5%这样一个水平。

不过，在杨斌看来，令人担忧的是，观察2012年至今的经济运行情况发现，政策刺激对经济的拉动效果并不是特别好，且作用越来越弱，“我们看到只要政策一收，经济立马就往下走。”

如何在稳增长、调结构之间寻求更好的平衡，激发经济内生活力，仍然是摆在政府决策层面前待解的难题。