暗藏暴涨因子 17股值得满仓布局

2014年07月28日 16:28
来源：证券时报网

大洋电机电驱动业务有多款合作车型：大洋电机作为新能源汽车电机和电控产品的少数供应商之一，和北汽、长安、奇瑞、中通、宇通等均有合作，乘用车车型有北汽E150、北汽坤宝、长安E30等，客车车型销售有福田12米长客车，中通8.5米长客车，恒通6.2米长客车等，开发车型包括福田、中通、宇通等等多款大中性客车及特种车辆。

郑煤机:半年度业绩虽低于预期深化转型仍值得期待

类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：王浩,吕娟,黄琨日期：2014-07-28

事件:公司于 7 月25 日晚间发布公告,预计半年度归母净利润比上年同期下降55%左右,盈利约为2.41 亿元,对应EPS 约为0.15 元。

我们预计全年业绩同比将下降57%,低于预期。由于煤炭行业没有复苏迹象,煤炭价格持续走低,煤机行业持续不景气,煤机需求萎缩;另外我们预计公司应收账款催收也不大顺利,我们经过估算预计,公司2014 年全年归母净利润约3.69 亿元,同比下降57%。

与众不同的认识:市场认为转型不能带来实质的转变,对郑煤机的贡献有限。我们认为目前煤机行业短期难见明显好转,煤机行业各个公司都在积极谋求转型,郑煤机的转型更能有效协助主业发展,公司定位智能装备和大能源装备战略,坚定不移的深化转型,未来有望逐步脱离煤机主业发展不利的困境,我们预计部分项目有望在2014 年落地。郑煤机目前在手现金超30 亿元,我们预计可能通过并购等方式进军其他高端装备制造领域,未来新业务盈利将有望超越煤机主业。

维持目标价及增持评级。煤机行业持续不景气,短期难以好转,因此我们下调公司盈利预测,预计2014-2016 年EPS 分别为0.23(-0.35)、0.29(-0.37)、0.37(-0.37)元;考虑到公司主要看点在于业务转型和战略深化调整预期,维持目标价7.6 元,对应1.3 倍的PB,显著低于目前2.5 倍行业平均PB(详见正文行业估值表),维持增持评级。

催化剂:新的业务模式;智能化及能源装备转型;深化国企改革。

风险提示:煤价持续下跌;宏观经济不稳定;外延并购的不确定性。